7月制造业PMI超预期回升 传递下半年经济开局向好信号

经济先行指标PMI传来下半年经济向好的信号。7月制造业PMI超预期升至近4个月高点，非制造业PMI连续2个月稳定在54%以上，表明经济继续保持回升态势。

经济延续恢复态势

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日公布的数据显示，7月制造业PMI为51.1%，较6月上升0.2个百分点。这一数据好于此前市场预期，且已连续5个月保持在扩张区间。

“7月制造业PMI指数继续小幅提高，表明中国经济继续保持回升态势。”国务院发展研究中心研究员张立群表示。

从企业来看，大型企业PMI连续5个月、中型企业连续2个月保持在50%以上，小企业目前回升势头虽有所放缓，但生产活动相对稳定。

数据还显示，7月新出口订单指数和进口指数分别为48.4%和49.1%，高于6月5.8个百分点和2.1个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示，随着全球主要经济体逐渐放松隔离封锁措施恢复经济活动，以及我国出台的一系列稳外贸政策措施落地生效，制造业进出口有所回暖。

内需复苏动力增强

制造业PMI和非制造业PMI中一系列行业数据向好，印证了内需复苏的动力在不断增强。

比如，7月建筑业PMI为60.5%，环比上升0.7个百分点，连续4个月稳定在59%以上。中国物流信息中心分析师武威表示，建筑业供需呈现持续活跃态势，基础建设投资对经济稳定复苏的支撑作用将继续加强。

此外，随着疫情对经济的影响逐步减弱，居民消费活动趋于正常，受疫情影响较大的相关行业呈现加快恢复趋势。7月，住宿、餐饮、文化娱乐业商务活动指数均上升至荣枯线以上；同期，消费品行业PMI环比上升0.6个百分点至51.6%，连续4个月高于制造业整体。

植信投资研究院首席经济学家连平认为，下半年内需稳步释放，金融支持经济发展的效应进一步显现，内循环式复苏逐步明确。预计7月主要宏观经济指标有所好转，基建投资和消费增速有望转正。

扩内需政策应加快落实

尽管PMI数据整体向好，但从相关的企业调查看，反映需求和订单不足的比重仍然最高，经济回升势头需进一步稳固。

数据显示，7月小型企业PMI中，生产指数和新订单指数均低于荣枯线，制造业和非制造业就业相关指数亦均低于荣枯线。

交行首席研究员唐建伟表示，中小企业是吸纳就业的主力军，小型企业生存压力加大直接影响就业状况，未来政策应加大对中小微企业支持力度。

7月30日召开的中央政治局会议指出，要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。唐建伟认为，未来货币政策在流动性总量灵活适度的基调下，将实施更多定向性组合政策。预计以银行信贷为主的间接融资将更加倾向于非金融企业，流向制造业、中小微企业、三农的信贷增速将逐步提升。

“下半年经济恢复是大趋势，以怎样的速率恢复取决于政策的实际效果。”张立群表示，要进一步抓好扩大内需的各项工作，切实激活和释放超大规模国内市场的投资消费潜力，推动中国经济回升向好势头更为稳固扎实。