上证50ETF基金提示溢价风险 投资者不应盲目跟风

7月9日，万家上证50ETF基金第二次发布溢价风险提示，7月8日，该基金二级市场收盘价溢价幅度为39.11%，7月9日盘中溢价更是超过50%，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金，可能遭受重大损失。与此同时，万家上证50ETF基金已经连续出现“天地板”走势。业内人士表示，出现这样诡异的走势和溢价水平，不排除背后有资金操纵的可能，提醒投资者不要盲目跟风。

连续走出“天地板”

7月9日午间，万家基金公告称，公司旗下万家上证50交易型开放式指数证券投资基金（场内简称“万家上证50ETF基金”）二级市场交易价格连续波动，7月8日，该基金二级市场收盘价为4.242元，相对于当日3.0493元的基金份额净值，溢价幅度为39.11%，9日盘中溢价超过50%，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金，可能遭受重大损失。

这是万家基金近期第二次提示万家上证50ETF基金的二级市场溢价风险。7月8日盘中，万家基金公告称，该基金二级市场交易价格连续波动，7月7日，该基金二级市场收盘价为3.856元，相对于当日3.0073元的基金份额净值，溢价幅度为28.22%，8日盘中溢价超过40%。

回顾万家上证50ETF基金7月8日和9日的走势可以发现，这只基金的日内走势诡异，7月8日和9日连续两天走出“天地板”走势，即早盘出现跌停，然后迅速拉升，最终以涨停收盘。例如，7月9日早盘，这只基金先高开，然后一度出现跌停，而在短暂跌停后又迅速抬升，直至涨停，全天成交2003万元。

资料显示，万家上证50ETF基金的日内最高申购额度为300万份，现金替换比例上限为50%。“据交易软件显示，7月9日，这只基金的申购额度迅速被用完，没有了场外申购的途径，场内场外溢价难以被平抑。其实申购额度的使用有一定门槛，其中用一揽子股票申购，更不是一般投资者可以做到的，所以，由此可以推断背后有大资金介入。”一位ETF基金经理表示。

提防资金炒作套路

“套路，这绝对是套路。”上述ETF基金经理在复盘万家上证50ETF基金的日内走势后这样判断。“你想，一旦当天的场外申购额度用完，场内场外的溢价不能被抚平，剩下的就是场内交易了。那么，控盘资金就可以在高企的价格上反复操作，引诱投资者跟进，伺机抛出自己手中的筹码。这样的手法太狠了，投资者要小心避开这种套路。”这位基金经理提醒。

中国证券报记者采访了多位ETF基金经理，他们同样认为，这样的走势不排除基金场内受到资金控盘的可能。“迅速用光申购额度，跌停板出货吸引资金注意，但事实上，这些货也可能出给了关联资金，这样操作不浪费筹码，还可以在后期卖出获利。”一家基金公司指数投资基金经理表示。

而在这背后，是这只ETF基金的几大弱点：规模小、有日内申购上限、流动性有限，因此便可以被资金操纵，使得场内场外的溢价难以平抑，不明就里的投资者一看场内份额高涨，便跟进杀入，很可能成为资金收割的对象。对比市场上规模较大、流动性较好的ETF产品可以发现，这些产品的申购上限要高得多，甚至不设申购限制。

观察万家上证50ETF基金近期的交易量发现，其日成交金额已经从前期的十几万元，慢慢增长到100多万元的水平，但是在7月8日，成交额放大至863万元，7月9日则达到2003万元。参与这个“游戏”的资金正在变多，但不知道其中有多少是控盘资金的反复冲杀，又有多少是跟风而至的投资者。

“如果看好哪个指数或者哪些主题和行业，买ETF基金一定要买有一定规模的、流动性较好的产品，要注意场内场外溢价，不能成为这些资金套路的受害者。”上述ETF基金经理提醒。