国金证券任鹏：中小券商投行找准发力重点

注册制对券商投行的定价能力、承销能力提出较高的要求，头部券商往往因资金优势和资源配置能力获得较大的市场份额，中小券商投行面临更大的市场考验。国金证券总裁助理兼承销保荐分公司总经理任鹏日前在接受中国证券报记者采访时表示，面临市场上激烈的竞争，中小券商确实会面临比较大的压力，但只要找准自己的定位，找好专业化发展的方向，就能够有一席之地。

任鹏介绍，国金证券投行的重点发展方向是既形成自己的行业优势，又要做到全方位的业务覆盖，抓重点地区、重点领域，股债齐头并进。

形成自身行业优势

截至7月6日，深交所创业板试点注册制受理企业已有187家。从保荐机构来看，目前已有46家券商参与到创业板注册制改革受理企业的保荐业务中。其中，中信建投保荐的企业数量最多，为19家，中信证券保荐的企业数量次之，为14家。还有多家券商的保荐企业数量为10家，分别是长江证券、华泰联合证券、国信证券、国金证券。

国金证券的保荐项目，主要分布在医药行业、汽车零部件行业、设备制造行业等。对于在保荐项目的行业优势，任鹏认为，这与国金证券的长期积累分不开。公司几年前就布局医药领域，在生物制药、化学制剂、医药流通、医疗器械、体外诊断、疫苗等各细分领域齐头并进发掘项目。

国金投行成立了医疗健康事业部，该部门的员工中既有从事投行业务多年的资深员工，还有一些医药领域的专业人才。在汽车零部件领域也是如此，随着汽车产业的大发展，国金证券投行的汽车行业项目涉及发动机、刹车片、轮胎，汽车的结构件及模具、安全气囊、检测设备等细分领域。在区域布局上，国金证券对珠三角、长三角、环渤海地区和西南重点城市进行全方位布局。

“既形成自己的行业优势，又做到全方位的业务覆盖，抓重点地区、重点领域，股债齐头并进。”任鹏指出，这是国金证券投行的重点发展方向，业务做的越多，行业覆盖面越大，在行业内积累的经验也越多，企业也更愿意进行合作，因此也会形成良性循环。

投行市场化意识增强

任鹏提出，券商投行业务人员通过对注册制下审核理念和业务流程的学习和实践，专业素质得到提高，以往认为投行业务就是做材料应对审核的观念得以转变，市场化意识更强，投行人员更注重发掘企业的价值，提升估值定价能力，能够利用全公司的资源来对客户提供服务。

科创板的设立和创业板注册制改革加强了投行部门与公司其他部门的合作，根据任鹏的介绍，国金证券投行部门利用公司在全国各个重点地区的营业网点，从债、股方面去合作。另外，在对企业的保荐和承销过程中，投行与研究部门、经纪业务部门、直投部门、资产管理部门等都有了更多的合作；企业上市以后，股票的托管、后续质押等业务也都需要其他部门的配合。借助科创板和创业板业务的运作，国金证券完善了跨部门协作联动机制，提高了对客户的服务效率和综合服务能力。据了解，国金证券目前提出以投行业务带动公司整体业务发展，作为公司的重要战略要求。

融资渠道的丰富也促进了投行的市场化服务意识。“现在市场给企业融资创造了非常多的渠道，真正体现了多层次资本市场可满足不同企业融资的需求。”任鹏表示，有的新三板企业虽然能够达到上科创板和创业板的条件，但是考虑到股票限售期等因素，更愿意选择去新三板的精选层挂牌。

在科创板、创业板及新三板精选层等板块的推荐选择上，任鹏指出，首先要看企业的属性，能不能满足科创板的科创属性，或者能否达到创业板的发行上市要求；二是要看企业自身的意愿，对于板块选择的自信心；三是地域因素也会影响企业的板块选择。

资本市场的注册制改革正在提速，任鹏认为，注册制的实施，监管部门从企业的实质审查转变为围绕信息披露为中心的形式审核，更多地发挥市场机制的作用，从而更有利于企业发展、更有利于资本市场发展，更有利于投资者投资。而资本市场发挥资源配置功能，上市企业优胜劣汰，必然需要配备完善的有进有退的常态化退市制度，促进资本市场的新陈代谢，形成良好的循环。