旅游业恢复上升态势明显 板块内各子行业业绩将得到修复丨牛熊眼

周一早盘，旅游板块涨幅领先。腾邦国际、华侨城A、凯撒旅业涨停，中国中免再度大涨近3%，众信旅游、云南旅游、等多股跟涨。

从春节、清明节、劳动节和端午节假日旅游市场数据来看，国内旅游恢复上升的态势十分明显。其中，清明节假日3天，国内旅游接待总人数4325.4万人次，同比恢复38.6%；实现旅游总收入82.6亿元，同比恢复19.3%。劳动节假日5天，国内旅游接待总人数1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元，分别同比恢复53.5%和37.6%。端午节假日3天，国内旅游接待总人数和旅游总收入的恢复势头十分明显。

据美联社报道，随着中国新冠疫情防控形势不断好转，一些外资旅游公司已重启其在中国的旅游业务。

山西证券认为，随着疫情控制行业秩序恢复，看好后续板块内各子行业业绩修复能力。餐饮行业目前有序恢复，伴随天气回暖、出境游政策收紧以及风险增大，今年旅游收入将在国内落实，景区、酒店有望逐步实现业绩复苏。

渤海证券认为，近几年离岛免税政策迎来多次调整，也体现了我国要通过做大做强免税行业来引导消费回流的意愿。此次政策调整将有助于扩大离岛免税市场规模以及客单价，中国中免（601888）作为行业龙头在海南具备先行优势和规模优势将直接受益，建议持续关注。

民生证券认为，行业中长期逻辑未变，政策放松预期强烈。首推中国国旅，短期离岛免税行邮税起征点提升+件数放宽等催化仍在，同时推荐格力地产（拟收购珠海免税集团）；机场受制于疫情影响，客流受挫致短期业绩承压，但上海机场、白云机场中长期逻辑未变，非航免税租金收入确定性强，建议等待合理估值水平，或国内外疫情平稳布局，推荐上海机场；同时关注低估值及困境反转的航空、酒店板块。