朱民：人民币已成为世界上最大的货币互换圈

在今日举行的陆家嘴论坛“全体大会五：人民币国际化展望”上，清华大学国家金融研究院院长朱民表示，人民币已经成为了世界上最大的货币互换圈。

他介绍，在过去几年里，人民币国际化取得了长足的进展。包括几个指标：1、贸易融资中国现在已经超过日本，在全球占第三，贸易融资对货币使用量有非常大的帮助。2、人民币进入SDR货币篮子标志着人民币正式进入国际官方货币舞台的中心，成为了世界的一个储备货币，到现在为止已经有2176亿元的外汇储备在各国央行里。3、在过去几年里，中国央行和世界范围里39个国家的银行签署了货币互换协议，货币互换协议的规模已经达到3.47万亿人民币，人民币已经成为了世界上最大的货币互换圈，可见人民币在国际舞台上有非常长足的发展。

朱民认为，人民币将会在投资、“一带一路”和虚拟货币三个新的领域做出重大的突破。

他指出，中国国内市场，特别是资本市场非常活跃。特别是疫情以来，中国资本市场保持相对稳定，债券市场基准利率比发达国家的基准利率水平要高200个基点，还是很有吸引力的。在这个情况下，国内市场进行了改革，把QFII、QDII额度都进行了抵销，外资的流入量还是很大的。所以，越来越多地需要有人民币计价和定位的资本产品来吸引国际资本，扩大以人民币为基础的市场。最近外资不断进入中国市场，给创新人民币定价的资本市场产品、扩大中国资产管理的规模营造了一个很好的基础。

“一带一路”方面，朱民表示，目前现在发展得很好。在过去几年里，中国和“一带一路”60多个国家合作，在基础设施投资、交通通、信息通、人民通、文化通方面取得了长足的发展。中国在“一带一路”做了很多投资和贷款，但是大部分还是以美元计价。用人民币在“一带一路”进行投资并且推而广之，在全球扩大以人民币的对外投资，这将是未来发展的一个非常重要的方向。

从虚拟货币来说，朱民指出，去年天秤币（Libra）宣布诞生，作为一个一篮子货币，其对于全球的冲击还是很大的。当然它也遇到了一系列技术问题，经过了一年多的调整，Libra2.0从一个国际一篮子的稳定币变成了一个单一的稳定币。比如在欧洲和欧元挂钩，在美国和美元挂钩，总结算还是在一篮子的框架里。与此同时，它放弃了公有链，加强了和监管的合作，把自上而下的过程放松了。从这个意义来说，天秤币可以很快进行运营和实施，这会对国际货币市场产生很大影响，特别是对中小国家边缘性的货币产生影响，也会对货币政策、全球资金流动产生影响。在美国抗疫过程当中，联合国有人提出美联储也要发展美国的数字货币，能够把政府资金直接下达到居民、消费者和中小企业手中。

数字货币方面，朱民表示，多年以前时任中国央行行长的周小川先生就提出了DCEP（数字货币和电子支付），提出两层框架的基本思路。现在这个理论框架已经普遍为世界所接受，并开始在深圳、江苏试点。他强调，数字货币是未来货币市场竞争的制高点，中国作为世界上第二大经济体、世界上第二大金融市场，电子商务、电子流通产业的市场巨大，数字货币的发展与应用是很重要的。数字货币的发展是今后人民币国际化的一个重要的领域和渠道。

此外，朱民认为，推进人民币国际化有两重含义：第一重是中国要继续改革开放，使得中国货币市场、汇率制度、利率制度进一步市场化，这对推进中国的金融发展和金融制度的稳健有很大意义。另一重含义在于，推进人民币国际化对世界货币体系的稳定也有很重大的意义。学术界一直有争论，单一货币和多元货币体系哪一种更稳定？单一货币体系要稳定的话，有一个特别重要的前提就是，单一货币主权的政策，包括财政政策和货币政策，必须对全球经济金融稳定负责。从现在看来，美元是全球最大的单一货币，占外汇储备60%左右，但这一次危机当中，美国增加百分之十几的财政赤字，美国央行资产负债表急剧上升，对于全球资本流动产生了冲击。3月份全球资本市场大幅下跌的时候，其实有一部分就是因为美元的流动性紧张造成的。从这个意义上来说，世界其实需要一个多元的货币均衡框架，所以加快人民币国际化对于世界金融稳定也有帮助。