期货周刊丨国际油价遭遇重挫 大豆玉米逆势上涨

本周全球金融市场动荡加剧，商品市场表现分化，国际金价在美联储发声后再度回升，美原油期价在连涨6周后滞涨回落，周跌幅超过11%。国内原油期价回吐前2周全部涨幅，周跌幅超过5%，能化板块全线调整。农产品市场豆一表现偏强，周涨幅超6%，玉米连续4个交易日上涨，逼近4月末上涨高点，油脂冲高回落，粕类区间盘整，鸡蛋持续弱势探底。有色金属延续3月末以来的涨势，连续4周上涨，铜、铝涨幅居前。黑色系冲高回落，铁矿、焦煤、焦炭高位强势盘整。

热点一：市场忧虑情绪升温 美原油期价大幅回落

本周美国原油价格结束连续6周上涨，出现大幅回落。此前，原油市场供需改善的预期成为推动油价反弹的主要动力。虽然OPEC+决定延长减产协议至7月底，但从执行情况来看，5月份的减产执行率只有74%，实际减产能否延长仍有待观察。需求端来看，随着欧美多个国家逐步解除疫情封锁，油品消费恢复提振原油需求预期。但随着美联储对经济前景表示担忧，市场对新冠疫情可能卷土重来的忧虑情绪升温，令原油脆弱的需求增长预期变得不堪一击。叠加本周EIA公布报告显示，截至6月5日当周，美国原油库存意外增加570万桶至5.38亿桶的纪录高位。多因素共同打压下美原油期价单日暴跌近8%。拖累国内能源化工板块全线调整。

热点二：拍卖靴子落地 大豆玉米强势上涨

自5月28日临储玉米首拍以来，国内玉米市场价格总体偏强运行，临储玉米拍卖成交大幅溢价，成交价为市场起到托底作用，本周临储玉米迎来今年第三轮拍卖，成交溢价水平继续提高并全部成交，拍卖热度持续升温，市场优质玉米供需偏紧，支撑玉米市场价格预期，推动玉米期价节节攀升。继玉米之后，本周国产大豆也将迎来今年首次拍卖，虽然近期有关于国产大豆拍卖的消息不绝于耳，成为影响豆一期价近期波动率明显放大的主要因素，但随着拍卖靴子落地，实际影响远不及此前市场预期，豆一期价逆风翻盘不跌反涨，本周涨幅显著扩大至8%，领涨商品市场。

热点三：供应压力持续增加 鸡蛋弱势探底

目前，鸡蛋供应略显充足，需求端虽然迎来边际改善，但后续恢复的力度略显不足。鸡蛋南北供需格局略有差异，生猪产能持续恢复中，活禽供应总体增加。相对而言，百姓对于肉蛋奶的消费水平在疫情过后没有恢复到正常水平，大中院校复课后需求将在暑期再度回落，由于鸡蛋产能过剩的风险仍然没有缓解，令鸡蛋价格弱势探底之旅仍在继续。

下周重点关注：6月15日，将发布中国5月份工业增加值和固定资产投资，重点关注数据对股市和商品市场的影响。