高期待低涨幅券商股何时“睡醒”？机构高呼三季度值得关注！逾14亿元已入场抢筹！（附表）

本报记者吴珊

喜迎六月开门红后，券商股一度陷入震荡走势，然而，由于受资本市场改革、流动性宽松、风险偏好稳步上行、股权激励计划频出等因素推动，市场普遍对券商股的未来走势抱有很高期待。

一直以来，券商股都是行情表现的重点，其极强的号召力和股价弹性可以说是“独一无二”。那么“休息”已久的券商股能否重回市场中心，开启新一轮行情？

继6月份首个交易日大涨4.26%后，6月9日，券商板块再度跃升涨幅榜前列。次新股中泰证券继续以涨停价报收，截至6月9日收获“五连板”，此外，包括红塔证券、国金证券、华泰证券、华鑫股份、中信证券、华西证券、国泰君安、财通证券等在内的12只个股也均涨逾1%。

“虽然未来还有很多不确定因素，可能会让市场爬升时有点纠结，但是对市场未来行情还是要有一定信心。”海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根特别提出，“券商是三季度值得重视的方向，下半年市场运行中枢往上抬升，市场的活跃度会比上半年更好，而券商行业是跟市场热度相关的；另外，从中期展望来看，券商对应了金融供给侧改革受益方向，金融供给端中，一是银行，二是券商。未来政策鼓励和发展直接融资，券商行业会有更多政策红利。”

其实，不仅有持乐观态度的机构积极唱多，资金也在陆续进场抢筹。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，6月9日，券商板块大单资金净流入14.30亿元。38只券商股成为大单资金抢筹重点，其中，中信证券、华泰证券等两只个股大单资金净流入均超2亿元，分别为4.79亿元、2.50亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，券商股作为行情的风向标，目前仍处于黄金坑中，随着政策利好的逐步落地及经济逐步复苏，市场信心也有望提升券商的表现。从中长期来看，政策面利好会增加券商的业务收入，增加存量业务的转型，有望提高券商的盈利水平，从而带来股价的表现。

最新数据显示，5月份，38家A股上市券商共实现营业收入164.03亿元、净利润65.71亿元，不难发现，券商5月份业绩集体“降温”，不过，环比回调无碍年内券商业绩同比向好，有21家券商今年1月份-5月份累计净利润比去年同期有所增长。广发证券则犹如一匹黑马，在5月份以17.12亿元的营业收入、8.95亿元的净利润脱颖而出。

“从1月份至5月份的数据来看，券商业绩整体表现较好，但多数券商业绩波动性较大，且券商间分化加剧。当前受不确定因素影响，市场系统性风险仍较高，券商板块估值受到压制。待行情反转，业绩波动率较低、成长性较高的券商有望率先脱颖而出。”东方证券分析师唐子佩进一步表示，长期来看，券商板块有望持续享受政策红利带来的催化。2020年，以全面注册制改革为代表资本市场改革红利加速释放，且在证监会推动打造航母级券商的大背景下，行业马太效应进一步强化，坚持长期龙头逻辑不变。当前券商行业市净率1.43倍，处于历史底部区间，向上空间远大于向下空间，板块配置价值较高，维持看好评级。

事实上，随着证券业对外开放提速，行业竞争日趋激烈，大型券商竞争优势突出，头部效应显著。杨德龙强调，高盛、摩根斯坦利、摩根大通等国际一流券商纷纷进入中国资本市场，这将加大国内券商行业的竞争，同时会带来鲶鱼效应，一些好的头部券商可能因此成长为国际性的券商，失去竞争力或转型不成功的券商可能被淘汰，优胜劣汰后打造航母级券商可能给头部券商带来更好的机会。

私募排排网未来星基金经理夏风光也在采访中告诉《证券日报》记者：“资本市场改革利于证券行业的整体盈利，券商行业面临一定的发展机遇，投资者可以重点关注头部券商机会。”

表：部分券商股6月9日市场表现一览

制表：吴珊

（编辑 孙倩 策划 赵子强 张颖）