资金疯狂押注，被巴菲特清仓的航空板块又火了？

随着美国各州开始阶段性复工，押注经济重启将利好复工相关板块的资金蠢蠢欲动。

其中一个热门板块就是此前遭“股神”巴菲特清仓的航空板块。全球航空业交易所交易基金（US GlobalJets ETF）的资产规模在过去3个月暴涨约27倍，这也令美股航空股在近一段时间显著反弹。

在大部分市场人士看来，虽然仍存风险，但航空业正逐渐复苏，全球代表性航空公司的估值整体接近历史低位，目前不失为投资航空板块的好时机。

资金疯狂押注

押注全球航空业复苏的投资者在过去3个月内已向先前规模较小的全球航空业ETF注资数亿美元。

根据FactSet的数据，直到今年3月初，全球航空业ETF的资产规模还仅持有约3300万美元，而目前其资产已暴涨至9.5亿美元。FactSet称，截至5月底，该基金已连续62个交易日出现净流入。

投资管理公司U.S. Global Investors的首席执行官兼首席投资官霍尔莫斯（Frank Holmes）称：“这是前所未有的交易量爆炸。个人投资者以及希望对冲单个航空股的对冲基金对这只ETF表现出了浓厚兴趣，增加了资金流入量。”

该基金在美国最大的四家航空公司——西南航空公司、达美航空公司、美国航空公司集团和联合航空公司中拥有约40%的资产，在其他美国和国际航空公司中的股份较少。此外，该基金还投资为飞机和机场运营商生产设备的公司。通过买入该基金，投资者可押注航空业更广泛的复苏，而不必投资特定的航空公司。

数据表明，该ETF在个人投资者中很受欢迎。据投资平台罗宾汉（Robinhood）称，在其平台上，持有全球航空业ETF账户的投资者数量已从3月初的约360人增加到近2.8万人。

一些该基金的投资者认为航空业虽然受到新冠病毒肺炎影响巨大，但已经超卖了，因此投资全球航空业ETF以求从其复苏中获利。

而美股航空板块近来的走势似乎也应证了这些投资者的押注。

今年一季度，航空业受新冠肺炎病毒疫情的严重冲击，航空股股价一度大跌，美国航空、达美航空、西南航空和美联航当季分别累跌57%、51%、34%和64%。

而近期受利好消息提振，美国航空股涨势如虹。据Wind数据，上周，美国航空、达美航空、西南航空、美国联合航空、波音当周分别累计上涨77.05%、35.50%、18.94%、51.23%和40.85%，当周总市值分别增加34.22亿美元、57.10亿美元、35.20亿美元、41.67亿美元和336亿美元。

美国航空公司上周相继宣布恢复航班运营。美国航空公司宣布将于7月大幅提高航班规模，届时恢复的航班量较该公司2019年美国国内航班将超过55%，国际航班的恢复量也将是2019年航班的将近20%。美国联合航空公司（美联航）也宣布，将恢复超过150个目的地为美国和加拿大的航班。

自4月初以来的2个月内，美国航空累计上涨近27%，达美航空涨25%，西南航空涨近20%。美联航更自比3月中旬低点上涨了近90%。全球航空业ETF近1个月也上涨了约58%。

隔夜，航空板再度集体大涨，波音大涨13%领涨道指成分股，美联航涨超14%在美国航空公司股中表现最佳，全球航空业ETF也涨约9%领涨美股各行业ETF。

航空板块投资时机已来？

在大部分市场人士看来，航空业将逐渐复苏，目前不失为投资航空板块的好时机。

根据航空数据商OAG统计，联合航空、美国航空、达美航空和西南航空6月的航班数较5月份大幅增长了27%。

美国国内航空旅客人数一段时间以来也呈现稳定增加的趋势。4月时，美国每日平均的航空旅客数为32154人，而5月1日~5月23日上升了两倍至78178人，5月24日~5月29日更进一步攀升至每日110330人。

花旗银行（中国）有限公司个人银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶在接受第一财经记者采访时表示，数据显示，虽然目前美国机场客运量相较2019年仍有大幅下滑，但自4月中旬以来，相关数据已出现一定增长。美国航空业遭受的冲击或主要集中在二季度，此后或逐步温和复苏。2019年交通旅游行业占全球国内生产总值（GDP）的10%，在此轮复苏中航空业或可起到领军者的角色。目前原油价格的相对低廉也为航空业复苏提供助力。

展望未来，她称，花旗认为美国航空业复苏有几个特征：其一，美国国内航班流量或在国际航班流量之前恢复；其二，个人旅行或在商务旅行之前恢复（商务旅行或需企业风控团队批准）；最后，由于美国各个地区疫情蔓延情况不同，各地社交隔离措施的严格程度存在差异，因此各地航空业的复苏可能是不均衡的。

此外，她也提示称，复苏的不确定性依旧存在，包括各地不同的航空限制措施、第二波疫情的可能性以及疫情之下远程会议技术和应用迅速发展，很多企业已开始习惯远程视频会议而取代商务旅行，“这些可能是美国航空业面临的潜在风险。”

方正证券首席交运分析师许可表示，整体来看，全球代表性航空公司的估值多数已经处在或者接近历史性的低点。由于行业属性的原因，事件性冲击导致的航空股寻底时间，一般持续最多一到两个季度。同时中外航司历次经验也表明，航空股大周期级别的行情，从底部启动之后，持续时间往往会在一年以上。

管理着约2.3亿美元资产的DeGreen资产管理公司的首席执行官迪格林（Keith DeGreen）称：“我们无需特别复杂的分析就可以知道，因恐慌而遭到大规模抛售的某个行业在之后会卷土重来。”

他称，公司最早于3月初开始持有全球航空业ETF，随后“每当有机会时便继续购买”，“我们目前持有690万美元的全球航空业ETF，平均每股价格为18.24美元。”

高盛近日将波音的目标价从209美元上调至238美元。高盛的分析师表示，目前市场对航空业的终端市场和航空公司基本面的预估偏低，而航空业的“二阶微分矩阵的改善”和订单量的稳定增加则可能极大地提振波音的股价。