6月1日四大证券报精华摘要：国资委不再审核央企控股上市公司 股权激励分期实施方案

【证券日报】

ETF基金净份额变动揭示资金动向 芯片、5G和电子等受青睐

市场资金动向历来被投资者重视，ETF的申赎能反映出投资者偏好，最终预示大资金短期的动向。

从上周ETF净份额的变动来看，上周整体是处于赎回状态，净份额减少25.97亿份。不过资金明显流向科技类ETF，在净份额增长排名前十的ETF基金中，可以看到有多达7个科技类ETF基金，以芯片、5G和电子为主。

虽然，上周科技类ETF基金获得了资金的流入，但没能完全体现在股票价格上。统计显示，上周电子、通信和计算机等申万一级与科技概念最密切的三类行业609只个股表现分化疲弱。其中，290只个股上周实现上涨，305只个股出现下跌。而从5月份的市场表现来看，有多达24只科技股跌幅超过30%，由此看，5月份部分科技股的表现的确不佳。

国资委不再审核央企控股上市公司 股权激励分期实施方案

距离去年11月份国务院国资委印发《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》时隔逾半年，5月30日，国务院国资委正式对外发布《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》（下称《指引》），完善股权激励计划的制定和实施程序，指导央企上市公司规范实施股权激励。

国务院国资委有关负责人接受采访时表示，出台《指引》就是把国有控股上市公司实施股权激励的相关政策规定和前期中央企业开展此项工作的实践经验进行了汇总梳理，着力从微观操作层面细化对中央企业的工作指导，进而推动中央企业扩大控股上市公司实施股权激励的覆盖面，构建科学、规范的中长期激励机制，推动企业高质量发展。

纾困上市公司再添新模式 三方合力要约收购*ST梦舟

股价在一元面值生死线上徘徊，*ST梦舟究竟是如同当年*ST中弘一样黯然退市，还是迎来“白衣骑士”起死回生？

*ST梦舟5月29日发布公告，上市公司于5月28日收到持股5%以下的股东芜湖市楚恒投资管理中心（有限合伙）（下称“楚恒投资”）通知，决定以部分要约收购方式增持上市公司股份。本次预定收购的股份数量为2.25亿股，要约收购完成后楚恒投资将持有*ST梦舟15%的股份。本次收购的要约价格为1.2元/股，预计所需最高资金总额为2.7亿元，资金来源于楚恒投资自有资金。如预受要约的实际股数不足2.25亿股，则本次要约收购自始不生效。

【证券时报】

借力多层次资本市场 助推陕西经济转型升级

资本市场，又称作长期资金市场，是解决企业长期融资需求和投资者长期投资需求的场所，属于直接融资的范畴。长期以来，我国的企业融资主要以银行贷款等间接方式为主，以2019年12月份的社会融资总量为例：即使将国债与地方政府一般债券纳入直接融资范畴，其规模为68.65万亿，而同期的间接融资规模则达到了175.90万亿，直接融资占社融比例仅为28.07%。国外发达国家都很重视直接融资渠道，美国的直接融资占比基本维持在85%左右，即使传统意义上的“银行主导型”国家，比如日本和德国，这一比例也基本达到了60%左右。

直接融资渠道之所以如此重要，是因为相比间接融资有着显著的优势。第一，降低了融资成本。由于直接融资方式将资金供给者和资金需求者直接联系起来，省去了银行等资金中介的运营成本和利润要求，降低了企业的资金成本。第二，降低了代理成本。众所周知，信息不对称在现实世界中处处存在，造成了较为严重的代理冲突问题，极大地降低了经济运行效率；经济参与者的代理链条越长，这一问题越突出。第三，为企业的发展提供长期资金。资本市场作为最为重要的直接融资渠道，能够为企业提供长期稳定的资金支持，比如股票市场理论上讲为企业提供了“无限期的资金支持”，可转债、长期债券等都能够为企业提供较为长期的资金支持。

多只LOF高溢价交易 基金优化上市运作机制

5月29日，上海一家公募发布公告称，旗下一只混合型LOF产品二级市场交易价格溢价幅度较高，交易价格明显偏离基金份额净值。投资者如果盲目投资高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

截至5月29日收盘，弘盈A、南方永利（LOF）等产品场内交易价格溢价率分别高达199.96%、66.89%，也发布高溢价风险提示或停复牌公告。另外，申万菱信、大成、建信等基金公司旗下LOF也在5月份发布摘牌或清盘公告，小规模LOF面临的市场交易冲击、迷你基金问题等受到市场关注。

徐翔200亿资产甄别进入尾声 波及多家上市公司

5月31日，微博认证名“应莹-ying”发布一则消息，事关徐翔案资产甄别最新进展。经证券时报·e公司证实，信息发布者“应莹-ying”确为徐翔妻子应莹。

“最近，我和律师前往青岛中院，与法官有过当面的沟通交流。这是法官第一次告诉我，查封、冻结中的资产甄别已进入尾声。马上就要移交执行了，我认为这是一个好消息。”5月31日，应莹对证券时报·e公司记者如是说。

2015年，昔日“私募一哥”徐翔案发，约210亿家庭财产被司法机关查封、扣押和冻结。2017年1月22日，徐翔被判决犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑5年6个月，没收违法所得逾90亿元，罚金110亿元。

【中国证券报】

新三板转板机制将落地 资源配置效率提升可期

新三板改革是全面深化资本市场改革的重要一环。证监会已就《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》向社会公开征求意见，记者从有关部门获悉，该意见将在近期正式发布。业内人士预期，转板机制落地渐行渐近，有望进一步提升资源配置效率，降低企业上市成本。

业内人士指出，多层次资本市场的板块之间及交易所之间，应形成有机联系。建立转板机制有助于打通中小企业成长壮大的市场通道，不但有利于减少资源消耗，还将大幅提升资源配置效率。

市场信心逐步恢复 公募三维度布局6月行情

A股5月波动幅度加大，但随着围绕核心板块持续做多，公募基金普遍获得了不俗的超额收益。展望6月，公募投研观点认为，市场或维持结构性分化特征，但在复工复产和刺激政策双重助力下，市场信心有望逐步恢复，消费、科技和医药板块依然是基金超额收益的主要来源。其中，科技板块目前调整已经比较到位，在自主可控的中长期趋势下，绩优个股具备高成长空间，可逢低分批建仓持入。

从指数层面看，5月份A股震荡波动，但依然维持了向上趋势。其中，创业板指上涨0.83%，深证成指上涨0.23%，沪指则微跌0.27%。从板块观察，5月份行业轮动明显，科技、消费和医药板块依然是年内以来大资金超额收益的重要来源。

比亚迪、宁德时代较劲“针刺实验”

近日，“一根钢针”掀起了国内电池界关于动力电池安全性的激烈讨论。中国动力电池两大巨头比亚迪和宁德时代，围绕着“针刺实验”展开了较量。

业内人士分析指出，要降低电动车电池安全隐患，除了要尽量保证电芯的安全之外，还需要通过系统性方式来降低风险，应在继续探索研发出更安全高效电芯的同时，在系统层面控制热失控风险。

【上海证券报】

对标国际一流投行 深圳证券业共商发展大计

深圳，既是改革开放的排头兵，也是国内证券业的重镇。30余年来，这片沃土所孕育的证券公司历经了市场的风雨洗礼。

如今，在深圳建设“双区”（粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区）及券业发展的历史机遇面前，深圳证券业将如何依托改革沃土、科技之城的核心优势，打造国际一流投行？

5月28日，深圳市证券业协会组织召开深圳证券业高质量发展座谈会。中信证券、招商证券、国信证券、安信证券、平安证券等深圳地区23家证券公司以及深圳证监局、深圳市地方金融监管局有关负责人与会献策，“改革创新、优化政策、放松管制、加强扶持、发挥市场化及科技优势”成为共识。

教你如何守住钱袋子 防范非法集资宣传月启动

防范非法集资宣传教育是一项基础性长期性工程，也是防范非法集资的治本之策。

记者日前获悉，为进一步加强防范非法集资宣传教育，提升人们风险防范意识，推进非法集资源头治理，按照2020年处置非法集资部际联席会议有关要求，定于6月开展以“守住钱袋子·护好幸福家”为主题的防范非法集资宣传月活动。

2020年是第8个防范非法集资宣传月活动。为做好宣传月各项工作，处置非法集资部际联席会议办公室向各地印发了通知，要求针对重点领域、重点人群，拓宽宣传渠道、丰富宣传方式，加强联动宣传；银保监会办公厅也对各银保监局、各银行保险机构及有关行业协会开展宣传提出具体要求。山西、山东、四川等地已率先开展相关宣传活动。

打造价值增长新引擎 太保寿险谋划“二次转型”

作为上海的“金融名片”，中国太保在上一轮“转型1.0”中勾勒出了一条涅槃重生的发展曲线。尤其是中国太保寿险脱胎换骨——以壮士断腕般的果敢与坚守，最终换来地位与效益的双丰收，成为同业新的一个风向标。

在集团开启“转型2.0”的大背景下，中国太保寿险又提出了“二次转型”。中国太保寿险总经理潘艳红在近日接受上证报专访时首度披露了“打造第二增长曲线”的新战略，即以健康、养老作为突破口，构建“保险+健康+养老”生态圈，点燃价值持续增长的新引擎。