中国投资发展报告（2020）：中国经济筑底向好 A股表现仍值得期待

本报记者 姜楠

2020年5月26日，由中国建投投资研究院、社会科学文献出版社共同主办的《中国投资发展报告（2020）》（以下简称《报告》）发布会在北京举行。《报告》认为，全球货币宽松在2020年延续，并将继续推高各类资产价格，对中国A股市场是长期和实质性利好，中国经济将会筑底向好，A股市场表现仍然值得期待。

《报告》指出，由于不同的资产对货币宽松的敏感性不同，同时还会受到其他因素的影响，因此并不是所有资产价格都会在2020年有相同的表现。但对中国A股市场来说，是长期和实质性的利好：一是中国上市公司的财务负担较重，降息可以缓解上市公司的财务负担；二是降息有助于刺激需求，改善企业盈利增长预期；三是降息可以提振投资者的风险偏好，增加对权益资产的配置。

展望2020年，《报告》认为，在宽松的货币环境下，中国经济将会筑底向好，A股市场的表现仍然值得期待。利率下降、逆周期调节和资本市场改革将是A股市场三大主线。利率下行有利于电子、计算机、通信、传媒等科技行业持续提升估值；也有利于企业融资成本下降，促进先进制造业投资；还对高股息的龙头板块形成吸引力。在中美第一阶段经贸协议落地、全球贸易条件改善、高通胀制约货币政策背景下，逆周期政策发力将助力经济企稳，推动市场震荡回暖。

（编辑 白宝玉）