游资炒带货股东忙套现，A股“网红戏法”是否经得起推敲？

在交易所的重点监控下，此前疯涨的A股网红经济概念股热度迅速降温。

5月22日，网红经济指数（884211）收跌2.19%，抹去本周以来的涨幅。当天板块内36只个股，仅有5只录得上涨。“妖股”梦洁股份（002397.SZ）大跌7.86%；星期六（002291.SZ）跌近6%。

当晚，梦洁股份回复深交所称，公司今年与“带货一姐”“薇娅合作的前3次累计销售金额为812.12万元，占2019年经审计营业收入的0.31%。

作为网红概念股龙头，5月12日~20日，梦洁股份股价走出9天7板的走势，总市值大涨超过30亿元。股价暴涨期间，公司第二大股东、实控人前妻伍静于5月12日~15日、18日累计卖出1419.9万股，合计套现近1亿元。

尽管炒作偃旗息鼓，但上市公司配合游资炒作股价高位套现的质疑声仍不绝于耳，甚至受到监管关注。此前，搭上“科技股概念”的轴研科技（002046.SZ）甚至不惧监管问询，股价强势拉出8连板，游资换手倒仓。随着公司公告称与中芯国际的业务不足1万元后，游资的爆炒才作罢。

高管减持后，上市公司一纸回函撇清关系，谁来为投资者买单？

薇娅“直播带货”一场能赚多少？

“直播带货”迅速崛起，席卷互联网，令以李佳琦、薇娅为代表的“带货”网红赚得盆满钵满，也引来了影视、家纺、乳业，甚至医药业等不同领域的上市公司争相加入直播大军。

截至目前，据第一财经记者不完全统计，A股至少有21家上市公司与薇娅或李佳琦等有合作或者有相关产品进入直播间等情况，与薇娅有关联合作的A股公司有至少19家，李佳琦则至少有7家。

“薇娅带货”能给上市公司带来多少的超额销售收入？5月22日晚间，梦洁股份回复交易所关注函称，截至目前，公司今年已与薇娅共合作4次。前3次累计销售金额为812.12万元，公司支付的费用为213.24万元。

2019年年报显示，梦洁股份全年实现营业收入26.03亿元；实现归母净利润8539万元，分别同比上年增长12.8%、1.19%。

对比之下，梦洁股份今年前3次直播销售金额占2019年经审计营业收入的0.31%；支付的费用为213.24万元，占2019年经审计的营销费用的0.30%。

2015年~2019年，主营家纺业务的梦洁股份净利润年均增速为-2.86%，其中2017年大幅下滑47.30%。五年间，公司销售净利率分别为10.30%、6.87%、4.18%、4.02%、3.64%，累计降幅逾六成。

面临竞争白热化的家纺市场，梦洁股份转而寻求直播销售。公司解释称，主要通过在阿里V任务平台下单，经选品环节后，在淘宝直播“薇娅”直播间等平台以直播的方式对产品进行销售，并按照约定支付链接费以及销售佣金。但公司产品进入“薇娅”直播间销售的频次比较低。

需要注意的是，2019年梦洁股份已初尝直播销售。公告显示，截至目前，公司与谦寻文化旗下主播“薇娅”共合作7次。其中，2019年合作直播销售公司产品3次，累计销售金额469.25万元，占公司2019年经审计营业收入的0.18%，公司支付的费用为104.22万元，占公司2019年经审计营销费用的0.15%。

炒作之后谁来埋单

自5月以来，轴研科技、梦洁股份因概念炒作而成为A股市场两只“妖股”，蹭上热点题材后市值均实现翻番。前者因在股价高涨期间表示拟发行股份募集资金，被市场质疑有配合游资炒作之嫌；后者的股东更是“精准”减持套现逾亿元。

公告显示，梦洁股份第二大股东、实控人前妻伍静于5月12日~15日、18日累计卖出1419.9万股，合计套现近1亿元。

不只是伍静，5月15日、5月19~21日，公司副总经理成艳及其配偶张戬以集中竞价交易累计减持公司股份14.04万股，占公司总股本的0.02%，套现128万元；5月14日，公司董事张爱纯之子周瑜通过集中竞价交易减持公司股份7.70万股，套现约50万元。目前，深交所已对梦洁股份重点监控。

Wind资讯数据显示，今年5月12日以来，梦洁股份上榜龙虎榜5次。而2019年公司股价累计上涨22.47%，从未登过龙虎榜。

以5月21日龙虎榜为例，梦洁股份股价收涨3.32%，资金开始出逃。当日，天风证券上海分公司席位卖出6545万元，财信证券杭州西湖国贸中心营业部席位、国盛证券宁波桑田路营业部席位则更是换手倒仓逾亿元，分别卖出6437万元、5553万元。

游资抬轿、股东减持的现象并不少见。今年2月，深交所点名和胜股份（002824.SZ）。自2月6日开始，傍上多个热点的和胜股份上演了17连阳。2月19日开始，公司的股价上涨加速，连续7个交易日涨停。股价从9.33元/股被炒高至27.10元/股，公司高管完成部分减持。

一位上海公募基金经理对第一财经记者表示，“有部分A股题材炒作，是对公司未来技术发展、释放业绩的空间想象。最怕的炒作是像网红经济概念这类本身题材的利空。企业看似有业务介入，实则对经营发展毫无作用。”

“在市场情绪较弱的背景下，游资更有可能击鼓传花，借市场对板块个股的关注度提升，将计就计热炒相关题材。梦洁股份、轴研科技等的小市值股便是典型代表。”前述公募基金人士补充道，“严重背离基本面的炒作是透支上市公司的估值，也容易误导投资者对产业发展的认识。”

近来，A股市场趋冷，资金观望情绪较强，主力则抱团“取暖”医药股、白酒股等板块，而金融、科技等板块悉数回调。不过，这种市况下游资活跃度不减，上周登榜次数超过10次的游资证券营业部席位有11家。

有业内人士认为，股价波动严重背离基本面，监管的关注固然来得及时。但上市公司是否有配合游资炒作，其中有无利益输送或是操纵股价的违法行为，仍需要监管部门深入调查。投资者参与这类品种的炒作应擦亮双眼。