华谊兄弟定增方案生变：阳光人寿被股东大会投出局

5月19日，华谊兄弟在北京朝阳门外大街丰联广场的丰联会馆召开了2019年年度股东大会上，参会的股东们一口气审议了27个议案，从年度报告、分红方案到董监薪酬、会计政策变更等。

然而，就在审议《关于与阳光人寿保险股份有限公司签署<附条件生效的非公开发行股份认购协议>》和《关于与阳光人寿保险股份有限公司签署附条件生效的<战略合作框架协议>》时卡住了，股东们投出了反对票。

根据计票统计：这两项议案的有效表决权股份总数为8.06亿股，其中，反对票所占比例均高达99%。

现场投反对票的股东给出的理由是，以业务协同效率最大化为原则，就各方业务协同的兼容空间及资源对接成本进行综合考量，且考虑到公司与阳光人寿双方对部分具体合作内容尚未完全达成一致，因此认为双方通过本次非公开发行股票建立战略合作关系的时机尚不成熟。

阳光人寿出局

4月29日，华谊兄弟发布《非公开发行A股股票预案》，拟非公开发行股票的数量不超过8.24亿股，募集资金总额不超过22.9亿元，全部用于补充流动资金及偿还借款，发行对象包括阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿、象山大成天下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达。

其中，阿里影业的关联方杭州阿里创业投资有限公司、腾讯计算机本就是华谊兄弟的股东。

在此次定增的明星级“补血”团队中，还出现了两家保险公司，阳光人寿和信泰人寿，两家均为小型寿险公司，其中，阳光人寿去年保费收入481亿元，信泰人寿去年保费收入210亿元。

根据认购协议，阳光人寿拟以不超过 2.5亿元认购不超过8992.81万股，发行完成后，阳光人寿将合计持有华谊兄弟不超过2.49%的股权；信泰人寿拟以不超过 3.9亿元认购不超过1.4亿股，持有华谊兄弟不超过3.88%股权。

华谊兄弟此前表示，成为上市公司战略投资者后，华谊兄弟将与阳光人寿在短视频内容、知识平台、艺人代言、影视作品商务、保险业务、产业投资、管理经验分享、员工保险服务和公益事业等领域建立全面、深入的战略合作关系，与信泰人寿在新媒体合作、保险业务合作、公益事业的合作和党建合作等领域建立全面、深入的战略合作关系。

事实上，近年来，保险公司出于保险资金长久期的投资需求，越加关注上市公司的非公开发行，比如在3月中旬回天新材的定增预案中，平安集团的保险投资平台平安资管和复星与美国保德信金融集团联合组建的复星保德信人寿均参与其中。

不过，在此次股东大会上，阳光人寿却被华谊兄弟参与投票的股东以高达99%的反对票踢出局。

在关于与阳光人寿保险股份有限公司签署《附条件生效的非公开发行股份认购协议》以及关于与阳光人寿保险股份有限公司签署附条件生效的《战略合作框架协议》两项表决结果中，赞成票均802.52万股，仅占0.9953%，疑似均为“不明就里”的小股东，反对均为7.98亿股，占99.0047%。

而参加本次股东大会的股东共27人，代表股份 9.3亿股，占公司股份总数的33.37%； 其中，23位中小股东仅代表股份 838.76万股，其余均为大股东，也就是说，大股东们投了反对票。

此次股东大会的现场主持人为副董事长王忠磊，持股1.68亿股，几乎可以肯定，王忠磊投出了反对票。

不过，这似乎并未过多的影响到此次定向增发，华谊兄弟称，截至目前，定增各项事宜正在稳步落实中，整体进展顺利。

去年亏损近40亿

目前，华谊兄弟的经营情况并不乐观，今年一季度，华谊兄弟实现营收2.29亿元，同比下滑61.4%，归属于上市公司股东的净利润为亏损1.43亿元，同比下滑52.64%，经营活动产生的现金流量进一步恶化，为净流出3.94亿元，相比上年同期的净流出1.45亿元再度下降171.74%。

对此，华谊兄弟表示，报告期内发生的新冠肺炎疫情也给影视与文旅行业带来了严重的影响，全国所有影院暂停营业，公司没有影片上映，收入较上年同期相比存在较大程度的下滑。

而去年即便没有新冠疫情，华谊兄弟同样亏损严重。年报显示：2019年实现营收21.86亿元，同比下降43.8%，归属于上市公司股东的净利润为-39.60亿元，同比下降262.32%。

在应收账款方面，2017年末、2018年末和2019年末，华谊兄弟应收账款账面价值分别为 16.65亿元、12.52亿元和2.04亿元，同期，短期借款和长期借款合计分别为28.24亿元、17.09亿元和27.87亿元，需要偿付的资金处于较高水平。

截至2019年末，华谊兄弟的资产负债率为54.51%，远高于沪深同行业可比公司的平均水平，流动比率、速动比率低于沪深同行业可比公司平均水平。

华谊兄弟称，由于公司所处行业的运营模式导致公司资产负债率偏高、营运资金占用较大，较高的资产负债率压缩了公司通过债权方式进行融资的空间，同时，随着有息债务规模的快速增长，公司的偿债压力加大，资本结构亟需改善。