瑞银：投行境内业务相对稳定，创业板改革带来增量业务机遇

国内资本市场在年内已迎来多项里程碑式改革——修订后的证券法正式实施、创业板注册制落地、取消QFII和RQFII投资额度管理要求等。

作为市场参与者的券商投行，也由此获取增量业务机遇。瑞银证券全球投资银行部联席主管孙利军在日前举办的媒体电话会上表示，预期创业板改革将为今年瑞银投行业务带来较大的增量业务机会。

“站在现在的时点回头看，中国的监管部门，在市场化、国际化方面的改革上力度很大。我们看到，很多有里程碑意义的产品在征求意见或已正式推出。”孙利军表示。

对于创业板推进时间表和企业数量，他预计，4月底创业板注册制改革开始征求意见，通常而言这将持续约一个月，预计今年7月到8月创业板改革将进入接收材料正式实施阶段。

创业板之前，科创板提供了成功的先行经验。孙利军认为，创业板不会缺乏候选企业。比照科创板进程，审核周期需三个月左右，年内将能看到在注册制和新的创业板规则下实现创业板上市的企业。

“原先就在创业板排队的企业也有上百家，在证监会等待审核，现在有一个新老划段转移的过程，创业板的排队企业数量方面，预计不会缺乏候选企业。”他表示。

资本市场改革推进的同时，疫情对金融机构业务开展也带来一定程度的影响。瑞银投资银行亚太区主管及中国总裁金弘毅表示，瑞银投行境外业务受冲击较大，相比之下，境内业务相对稳定。

据金融数据提供商Dealogic数据，年内至今，瑞银中国投行国际业务总收入5.8亿美元，去年同期为8.2亿美元，同比跌幅接近30%。瑞银中国投行整体境内业务实现收入15.6亿美元，比去年同期的14.4亿美元上升了8%。

“这里面（境内收入）的上升应该说全部都是由股票资本市场来贡献的，债券以及并购业务是下滑的。”金弘毅表示。

瑞银投行业务涵盖股票资本市场、债券资本市场和并购三大板块，其中下滑最大的是债券资本市场业务。金弘毅表示，今年3到4月间，受市场波动及避险心态影响，非投资级项目放慢，受此影响，债券资本市场的下滑幅度最大。

金弘毅进一步表示，在并购方面，由于疫情影响出差等，而并购的沟通多需面谈或者实际调查，上述活动在上半年都很难进行，因此并购收入下降。股票资本市场也有下跌，但幅度相对较小。

数据显示，今年一季度，瑞银完成51家企业的IPO发行，实现承销收入28个亿，其中科创板IPO24家，承销保荐收入约16亿。

目前全球主要央行实施量化宽松政策，为金融市场提供较大力度支持。疫情影响之下，实体经济虽受较大冲击，但各国政府也在出台刺激的政策。金弘毅提到，接下来的几个月里有几点值得关注：大型融资活动，特别股权类融资将陆续发生，建议关注医疗、生物科技、TMT及消费相关行业；未来企业上市地点选择地将越来越多元化；并购将陆续恢复，重组、中资企业海外并购将会陆续活跃。