多专家解读4月经济数据：多项指标有改善 就业压力仍较大

4月份宏观经济延续了3月以来恢复改善的势头，主要经济指标有所改善，经济运行正逐步向常态化复苏。

国家统计局15日发布的数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长3.9%，从上月下降1.1%转为正增长；消费、投资交付手中、服务业等指标降幅收窄。

国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人刘爱华15日在国新办新闻发布会上表示，经济指标的改善有一定补偿性恢复的性质，累计增速整体还处于下降区间，整体经济还没有回到往年正常水平。

刘爱华强调，面对这种复杂局面，我们还要坚持底线思维，把困难拿得更充分一点，持续深化逆周期调节，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，加快释放内需潜力，更大力度地推行助企纾困，畅通产业循环、市场循环、经济循环，促进经济发展全面回归常态。

制造业增速回升明显

4月份工业增速由负转正，全国规模以上工业增加值同比增长3.9%，3月份为下降1.1%；环比增长2.27%。1-4月份，全国规模以上工业增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5个百分点。

万博新经济研究院副院长刘哲接受第一财经记者采访时表示，中国4月规模以上工业增加值增速由负转正高于市场预期，主因是民营企业恢复快，表现出较强的韧性和后疫情时代的适应力。结构上，4月制造业增长明显明显快于采矿业、电力、燃气等供应业，尤其是高技术制造业重回两位数增长，新经济产业增长持续强劲

数据显示，高技术制造业和装备制造业增长较快。4月份，高技术制造业和装备制造业增加值分别增长10.5%和9.3%，快于规模以上工业6.6和5.4个百分点。从产品产量看，光缆，挖掘、铲土运输机械，集成电路，工业机器人，微型计算机设备产量同比分别增长43.8%、40.8%、29.2%、26.6%、26.2%。

国家统计局4月下旬的快速调查显示，截至4月25日左右，规上工业达到正常生产水平一半以上的企业接近85%，规上服务业企业超过70%，有资质的建筑业企业超过60%。从市场预期看，也呈现环比改善的势头。4月份，制造业采购经理指数（PMI）是50.8%，处于景气区间。

刘爱华表示，疫情发生以来的统筹疫情防控和经济发展一系列政策措施取得了积极成效。3、4月份连续两个月经济处于恢复改善的势头，本身也体现了经济增长的韧性，也为进一步加大宏观对冲政策、进一步推动复工复产增添了更多信心。

服务业降幅收窄

4月份，全国服务业生产指数同比下降4.5%，降幅比3月份收窄4.6个百分点。1-4月份，服务业生产指数同比下降9.9%，降幅比1-3月份收窄1.8个百分点。

从主要行业看，4月份，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，房地产业同比分别增长5.2%、4.4%、1.1%；交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业，住宿和餐饮业同比分别下降5.0%、6.6%、33.7%，降幅比3月份分别收窄9.7、8.1、15.4个百分点。

刘哲分析，服务产业结构性分化特征明显。信息传输、软件和信息技术服务业受疫情冲击较小，4月增速为5.2%，恢复明显快于劳动密集型服务业；在防控常态化的背景下，住宿和餐饮业恢复最为缓慢，4月依旧呈现大幅度负增长。

4月份，服务业商务活动指数为52.1%，比3月份上升0.3个百分点。多数行业业务活动稳步恢复，在调查的21个行业中，有14个行业商务活动指数高于50.0%。服务业新订单指数为51.9%，比3月份上升2.6个百分点；业务活动预期指数为59.2%，上升2.4个百分点。

市场销售回暖

4月份，社会消费品零售总额28178亿元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3个百分点；环比增长0.32%。1-4月份，社会消费品零售总额106758亿元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8个百分点。

消费升级类商品销售改善，4月份，通讯器材类和文化办公用品类分别增长12.2%和6.5%，比3月份分别加快5.7和0.4个百分点。网上零售较为活跃，1-4月份，全国网上零售额30698亿元，同比增长1.7%，1-3月份为下降0.8%；其中，实物商品网上零售额增长8.6%，比1-3月份加快2.7个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.1%，比1-3月份提高0.5个百分点。

刘哲表示，消费复苏慢于供给恢复，未来刺激消费活力、打通供需的良性循环是关键。在前期金融支持、减税降费等救助政策之后，企业的流动性得到了明显改善。随着复工复产和推进，企业的生产和盈利均进入恢复期，但消费端的恢复弱于供给端。

“如果不能推动消费与供给的同步复苏，企业的库存压力将会显现，降低企业盈利改善的持续性。考虑到海外疫情仍具有较强的不确定性，海外需求萎缩对于中国出口订单的滞后影响仍不同忽视。”刘哲说。

刘爱华表示，当前来说，生产端的恢复略快于消费端，这和疫情冲击的特点是有关系的。虽然目前国内疫情已经从应急状态转变为常态化防控，但是很多聚集性的消费、接触性的消费，还有以此为特点的服务，确实还需要一个恢复过程。长期来看，消费复苏的势头也是有条件得到持续的。

固定资产投资好转

投资方面，1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）136824亿元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8个百分点；4月份环比增长6.19%。分领域看，基础设施投资同比下降11.8%，制造业投资下降18.8%，房地产开发投资下降3.3%，降幅分别比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4个百分点。

58安居客房产研究院分院长张波对第一财经记者表示，1-4月全国房地产开发投资33103亿元，虽然同比下降3.3%，但降幅已比1—3月份收窄4.4个百分点，充分体现出4月份房地产市场的开发投资回升的力度加强，并且从新开工面积、土地市场、商品房销量等不同维度来看，几类同比的降幅都已呈现明显收窄。

基础建设投资增速恢复最快，制造业投资增速降幅仍较大。刘哲分析，在地方专项债加速发行的背景下，基础设施投资恢复提速，投资对于经济下行的对冲作用逐步显现。值得关注的是，与企业转型密切相关、市场需求的敏感度较高的制造业投资恢复却相对缓慢。4月制造业投资增速仍下降18.8%，收缩幅度显著高于基础设施建设和房地产投资，侧面反映了民营企业投资的意愿和积极性仍相对低迷。

刘爱华表示，从投资主要指标来看，目前呈现了好转迹象，很多投资活动出现改善，下一步还要围绕疫情暴露出来的短板弱项，加大对公共卫生治理能力的建设，还要加大提升产业链水平，提升产业发展基础，在这些上面多下力气，加大力度，更好地发挥投资的关键作用。

刘爱华强调，从国内来看，疫情防控取得了重大的战略成果，但是从经济层面来看，这种复苏势头还没有回到全面的正常水平，就业压力还比较大，企业生产经营的困难还比较多，面临的风险挑战仍然比较多。所以还要保持底线思维，增强风险意识。一方面要抓紧落实落细前面已经出台的宏观对冲政策，另一方面要根据形势的变化和企业的诉求，及时调整应对政策，推动经济全面回归常态。