纳指逼近前高只因美联储放水太猛？专家称美股铁定二次探底

隔夜纳斯达克指数大涨1.41%，报8979.66点，逐步逼近前期高点9838.37点。道琼斯指数和标普500指数也有不同程度的上涨。

是什么推动纳指涨势如此凶猛？此前不少分析预测的美股将二次探底之说是否还会发生？纳指的后续走势会是一个漂亮的深V吗？

长期研究美国股市的武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受第一财经记者采访时，坚持此前的观点，认为美国股市铁定会二次探底。“这是美股熊市的一个基本特征，二次探底是铁定的，而且会更加惨烈。”董登新预计，此轮美国熊市的最低点，将在明年六七月份出现。

铁定二次探底，而且更加惨烈

“纳指现在是8979.66点，离此前的最高点9838.37点还差了800多点，还没有收复失地。至于纳指这波反弹，能不能达到前期高点，甚至刷新前期高点，目前看来还存在很多不确定性因素。”董登新对第一财经记者表示，但道琼斯指数肯定是到不了前期高点的，道指目前报收于23875.89点，离29398.08点的前期高点差距太大，不可能收复失地。

指数反弹猛烈，董登新认为主要原因在于美联储放水太猛。“美国的各项经济数据依然糟糕，在疫情没有完全控制的情况下重新启动经济，也增添了很多不可控因素，基本的经济状况无法支持美国股市的持续上涨。但这波反弹之所以看上去很不错，主要是美联储启动了没有底线的放水政策，美联储释放的流动性很多都进入到了股市中。”他说。

董登新认为，美国股市有其自身运行的规律和法则。“美国股市的熊市一般会持续一年半左右，长的话可能会到两年的样子，现在刚刚开始熊市周期，远没到结束的时候。”董登新的判断是，美国股市的二次探底是铁定的，而且会更加惨烈。他认为：“道琼斯指数的万点暴跌，只是第一波下跌，从过往的规律来看，一定会有第二波暴跌，届时道指会跌入12000点到15000点这个范围，跌到12000点的概率非常大。”

“美股熊市的主要特征，是第一波下跌比较猛烈，第二波下跌的程度会稍微那么缓和一点，但跌幅会更深，这轮熊市的最低点要到第二波下跌的时候才会见分晓。”董登新对第一财经记者分析道，“美股指数从目前的点位再下跌50%左右，这个基本上是跑不掉的，这是美股熊市的一个基本法则。”

那么具体的时间点会在什么时候？董登新认为，这需要结合美股熊市的周期来判断。“从随后的周期来看，大概明年六七月份，也就是2021年的六七月份，会出现美股本轮熊市的最低点。”董登新还给出了美股指数最低点的基本判断，“这个最低点，我的看法是道指在12000点左右，纳指在4000点左右。”

各项经济指标都不乐观

与董登新持类似观点的专家不在少数。盛宝银行首席经济学家雅各布森此前在接受第一财经记者专访时也表示，预测经济快速复苏是没有事实依据的，美股会出现新低点。华尔街“做空之王”、浑水创始人卡森·布洛克亦直言：“（美国股市）方向一定会急剧向下。”

正如从半瓶水中，有的人看到一半是空的，有的人却看到一半是满的。看多美股的专家同样为数不少。Bleakley Advisory Group首席投资官布克瓦尔就认为，美国可能已经度过了最糟糕时期。巴菲特也在每年一度的伯克希尔哈撒韦股东大会上明确表示，现在仍是买入股票的好时机。

不过，美国的各项经济数据看起来依然不乐观。美国劳工部的数据显示，截至5月2日当周，美国初请失业金人数经季节调整后为316.9万人，自3月21日以来申请失业救济的人数已升至约3350万人，这相当于每五个工人中就有一个人在一个多月的时间内失业。“这是美国经济最重要的指标之一，从中可以折射美国经济的走势。美国现在的失业率，已经超过了二战后的最高纪录，美国经济短时间内很难复苏。”董登新对第一财经记者表示。美国媒体的一项调查预计，美国4月的失业率将跃升至16%，打破1982年11月创下的10.8%的二战后纪录。

影响经济的另外一个不可控因素是新冠肺炎疫情。截至北京时间5月8日14时，约翰斯·霍普金斯大学实时数据显示，美国新冠肺炎疫情确诊病例超过125万例，死亡超过7.5万例。在这种情况下，美国已经有超过40个州决定重启经济。“新冠肺炎疫情目前还没有得到很好地控制，这种情况下重启经济，会不会导致疫情反复，还需要继续观察。而且新冠肺炎疫苗也还没有完成研制，这些都会为美国经济增加不确定因素。”董登新告诉第一财经记者。

在疫情影响下，美国国内生产总值（GDP）大受拖累。美国商务部数据显示，一季度美国GDP下滑4.8%，低于前值2.1%，也低于市场预期的-4.0%，是2008年第四季度以来最大降幅。二季度的走势将更加惨烈，美国总统特朗普的高级经济顾问凯文 · 哈西特在接受美国媒体采访时预测，二季度美国GDP可能会下降40%左右。“美国所有的重要经济指标都非常不乐观，这毫无疑问会严重伤害美国股市。这种情况下，美股的二次探底就更加不可避免了。”董登新说。