连续两年巨额亏损 江特电机“披星戴帽”变身“*ST江特”

本报见习记者 曹琦

因2018年度、2019年度连续两年亏损，江特电机被深交所实行“退市风险警示”。

4月29日，江特电机停牌一天，30日复牌后，股票简称变更为“*ST江特”，股价开盘即跌停，每股报1.67元。

亏损20亿元

净资产去年缩水过半

资料显示，江特电机2018年度经审计的归母净利润亏损16.6亿元，2019年度亏损进一步扩大到20.2亿元。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，2020年度经审计的净利润若继续为负值，江特电机将被暂停上市；在法定披露期限内披露经审计的暂停上市后首个年度报告若业绩继续亏损，将面临被终止上市的风险。

4月28日晚，江特电机发布2019年年度报告，公司实现营业收入25.9亿元，比上年同期减少4.2亿元，同比下降14.00%；利润总额亏损21.3亿元，比上年同期减少3.96亿元，同比下降22.82%；归属母公司净利润亏损20.2亿元，比上年同期减少3.6亿元，同比下降21.92%。主要财务指标均出现下滑，利润连续两年大幅亏损。

经营不善也导致江特电机资产迅速缩水，年报披露，2019年末江特电机总资产56.2亿元，比2018年末减少了42亿元左右。净资产则下滑得更严重，2019年末归属于上市公司股东的净资产仅15.5亿元，不到2018年末的二分之一。

4月29日，记者拨打了江特电机投资者咨询电话，一直无人接听。

公告中，江特电机则表示业绩愈来愈差，主要是因为国家新能源汽车补贴政策退坡，碳酸锂价格持续下跌，国内外经贸关系影响，公司主要子公司九龙汽车和米格电机业绩出现下滑甚至亏损，造成较大金额的商誉减值，同时公司处置资产、提取资产减值等对利润造成较大影响，导致公司连续两年亏损。

收购九龙汽车损失惨重

汽车产业将剥离出去

年报披露，报告期内江特电机完成了对九龙汽车全部股权的转让，汽车产业也将逐步收缩剥离。

这意味着，江特电机在汽车产业的多年布局将以失败告终。据了解，此次出售的九龙汽车100%股权交易作价5.13亿元，报告期内对江特电机造成投资收益亏损5亿元。

实际上，2015年江特电机高价收购九龙汽车时，外界已有不看好的声音。“九龙汽车并非优质资产，缺乏有竞争力的产品，完全是靠补贴生存，不知道为何江特电机会去收购？”一位不愿透露姓名的知情人士告诉《证券日报》记者。

九龙汽车被收购的次年业绩就开始下滑，未完成业绩承诺。按照规定，原本九龙汽车2015年、2016年、2017年三个会计年度实现的经审计的扣除非经常性损益后净利润分别不低于2亿元、2.5亿元、3亿元，承诺期内净利润总和不低于7.5亿元。然而，九龙汽车2016年实现的净利润1.8亿元未达到承诺的净利润水平2.5亿元。对此，江特电机公告称，补贴政策的不明确导致九龙汽车产品生产和销售不稳定，新能源汽车公告目录的暂停限制了新产品的推出，九龙汽车开始业绩下降。

2017年度，九龙汽车净利润上升至2.3亿元，尽管仍未兑现承诺，但比2016年度业绩有所转。好景不长，2018年度九龙汽车突然业绩“跳水”，净利润亏损高达1亿元。因九龙汽车业绩亏损，江特电机对收购股权产生的商誉计提减值损失10.98亿元减值准备，直接导致江特电机2018年归母净利润巨亏16.6亿元。

2019年3月，国家公布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，进一步提高了新能源汽车申请补贴的技术标准、降低了补贴金额。九龙汽车原进入工信部目录的新能源车型已不适用于新的政策引导标准，原有的九龙汽车智能制造技改项目方案已不满足当前的市场和政策的需求。九龙汽车受到新能源补贴退坡的冲击愈发凸显，2019年1-7月，九龙汽车营收2.74亿元，净利润亏损1亿元。

3月20日，有投资者在网上提问江特电机董秘，九龙汽车被收购起共计收到新能源汽车补贴多少钱？董秘回复，国家新能源汽车补贴在汽车销售的时候已经计入收入，补贴的收到对收入和利润不会有影响，九龙汽车目前已经不在公司体内。

在最近年报中，江特电机则表示新能源汽车补贴政策调整，补贴资金延期发放，新能源汽车产业对公司资金占用不断加大，公司汽车业务持续亏损且短期内难以好转，严重影响公司可持续发展，公司决定退出汽车产业。

不到五年时间，江特电机通过九龙汽车实现逆袭的愿望最终梦碎。

部分项目停产

新能源产业全线溃退

分析江特电机主要业务板块，记者注意到，除了传统电机业务，伺服电机、新能源汽车、锂电新能源等其他业务，业绩均出现下滑。

年报披露，江特电机传统电机实现营业收入10亿元，同比增加47.59%。主要得益于下游客户为钢铁、起重、港口，轨道交通等行业，在国家大力推行基础建设、老旧小区改造、军民融合、智能制造的大背景下，公司塔式起重机，电梯扶梯电机等产品需求增加，军工等新产品市场开拓取得较大进展。

但是收购的米格电机发展却不容乐观，江特电机为此做了计提1.1亿元的商誉减值准备。江特电机年报中解释，作为新能源汽车开发的辅驱电机，受新能源汽车产销量的下降，米格电机未能形成大的突破，致使收入和利润同比下滑。

在新能源产业链的上游——锂电新能源方面，受碳酸锂价格持续下跌影响，江特电机则增收不增利。2019年，江特电机碳酸锂业务实现营业收入4.86亿元，同比增加35.81%，毛利率却同比下滑104.67%。因此，江特电机子公司银锂公司出现亏损、固定资产减值1.14亿元，锂云母制备高纯度碳酸锂及副产品一期项目也于2019年底停产，部份固定资产处于闲置状态。

新能源汽车板块更是首当其冲，2019年江特电机该板块实现营业收入5.38亿元，同比下滑了52.62%。对江特电机来说，跨界新能源产业一路走来真可谓一波三折、屡次碰壁。

“早期新能源客车补贴非常多，九龙汽车在我看来就是炒概念，缺乏核心技术和资金必然不是长久之计。”江铃控股一名高管周经理告诉《证券日报》记者。

（编辑 李波 上官梦露）