三星电子一季报超出预期，疫情下云端经济成焦点

29日，韩国三星电子（005930.KOSPI）发布的第一季度财报显示，该公司第一季度营收约为55.33万亿韩元（约合450亿美元），同比增长5.61%；营业利润则约为6.45万亿韩元（约合52亿美元），同比增长3.43%，该数值相较此前韩国主流券商预计的三星电子的一季度营收55万亿韩元、运营利润6万亿韩元均略有上升，并超出市场的普遍预期。

不过，三星电子的股价并未受太大影响，虽然开场中略有上扬，但很快出现回落；截至29日收盘，三星电子在首尔股票交易所的每股股价为50000韩元，相较前一交易日下滑0.2%。

从具体的业务部门来看，三星电子旗下的半导体（芯片）事业部继续成为拉动公司整体盈利保持稳定的事业部门，该部门一季度营收为17.64万亿韩元，营业利润为3.99万亿韩元，占据三星电子整体营业利润的近六成。

此外，三星电子IT及移动通信部门、消费电子部门也分别获得2.65万亿韩元及4500亿韩元的营业利润，但显示平板业务出现2900亿韩元的营业亏损，并由上个季度的盈利转为亏损。

三星电子IR负责人在随后进行的财报说明电话会议上表示，虽然新冠肺炎的疫情使三星电子在全球范围内的业务受到重大挑战，但由于在以半导体为主的部分业务板块的转型，缩小了三星电子在不确定性下的收益压力。

不过，该负责人随后表示，显示器业务的季节性疲软以及新冠疫情冲击，仍致使三星电子部分事业部门的利润有所下滑。

作为对三星电子利润贡献最大的事业部门，半导体事业部门负责人表示，三大半导体板块中，系统半导体产品由于受到因疫情期间，居家工作、会议及购物等“云端经济”的增长，各大互联网企业对于处理大数据的服务器需求增长，因此成为引导三星电子增长的重要指标。

根据韩国半导体产业协会的最新统计，2020年3月，用于服务器产品的DRAM DDR4 32GB的基准价格相较2019年底上升14%。上述负责人提到，虽然受到疫情所导致的消费降低的影响，用于智能手机生产的芯片需求略有下降，但基于“云端经济”的兴起，致服务器芯片的需求出现增长，且用于服务器的DRAM价格也呈现上涨态势，改善了半导体部门的盈利情况。

在此前三星电子宣布加大投入的晶圆代工方面，虽然5G的推广使行业需求略有增加，但受到疫情所导致的来自中国企业高性能计算需求的下滑，以及中国大陆、中国台湾等企业的竞争持续，导致三星电子在该领域的表现不及预期。

在智能手机及5G方面，三星电子方面提到，根据德国BMWi（联邦经济事务和能源部）进行的一项研究显示，三星电子在欧洲、美国或专利合作条约（PCT）框架内的5G获批授权专利数量方面排名第一；受此影响，旗舰款智能手机Galaxy S20、折叠屏手机Galaxy Z Flip及5G网络基站设备方面均出现较大的转机，该公司的销售及利润情况有所改善。

值得注意的是，虽然三星方面本季度的财报超出了市场预期，但无论是三星自身，还是业内分析师，对于未来的走向仍存在一定的质疑。

三星电子方面表示，由于受到新冠肺炎疫情对于全球经济的负面影响，以及东京奥运会推迟举办等影响，由新冠疫情驱动的不确定性将在一段时间持续存在，第二季度及下半年三星电子的业绩，也将不可避免的继续受到影响；其中智能手机、消费者家电及OLED显示面板业务均将成为主要的下滑产业，因此，三星计划在短期内专注于优化资源配置，同时继续加强技术领先优势，开发创新的套装产品。

为此，三星电子方面将在第一季度研发投入7.3万亿韩元的基础上，第二季度结束前将量产5纳米EUV芯片，着手开发GAAFET 3纳米制程，以扩大三星电子在晶圆代工产业的地位，并将加快产能向1z纳米DRAM及第六代V NAND闪存制程转型的步伐，以在芯片产业持续保持竞争优势。

值得注意的是，就在财报发布前的几日，三星电子向中国西安派出一辆搭载200名工程人员的专机，以推进西安三星二期存储芯片（3D NAND）工厂的扩建。三星电子方面在当天回复第一财经等媒体的提问时也表示，三星将关注新冠肺炎疫情对于产业的影响，但目前仍将继续按照此前所制定的投资规划，扩大并改良芯片生产线，没有修改投资计划及方向的计划。

此外，三星电子方面表示，针对消费者家电，将在下半年将产品的应用对象逐步扩大，并持续加快居家生活、居家办公等不同应用场景下的物联网产品的研发及推出。

韩国新韩证券分析师李先烨向第一财经记者表示，虽然由于海外新冠肺炎疫情的持续，会导致出口比重较高的三星电子的未来业绩不可避免的受到影响，但一方面作为三星最大市场的中国开始复苏，三星产品在华投资也将重启，可能会抵消一些来自其他市场的下滑；同时，三星、SK海力士等资金余力充足的韩资芯片企业的投资计划不动摇，外加芯片市场仍存在不确定性，对于一些中小型芯片竞争企业，可能疫情背景下的竞争环境将更加艰难。