资本掘金在线新经济，上海科创资本助力新生态

当在线新经济瞄向创新的时候，资本新动能也孕育其中。

“当下正是原有技术向新技术转换的最佳时机，疫情加速了很多趋势的到来。”在27日晚间的“上海创新创业青年50人”论坛上，火山石资本创始合伙人章苏阳如此表示。如何发挥多层次资本市场的推动作用，将资本和新技术、新模式、新业态相结合，从股权投资、知识产权、金融保险等方面为在线新经济创造更有利的成长环境，上海正在发力。

“新动能必须始于新技术结合现有场景，逐步拓展到新领域，现有场景的丰富度奠定创新和生态基础。”商汤科技联合创始人、首席执行官徐立表示。作为在线新经济的底层技术支撑，在防疫抗疫期间，人工智能技术加速场景落地，在医疗诊断、无人配送、智能测温、远程监控等方面发挥了关键作用。

如何借助人工智能、5G、大数据等新一代信息技术与现代生产制造、文娱消费、教育健康等深度融合，徐立认为除了场景之外，金融工具和稳定经济增长是创新和生态发展的催化剂。回顾工业革命，在技术研发之后，往往要等到10-20年才会实现产业突破，最核心的原因就是在等待金融工具的爆发。“上海是一个包容、开放和国际化的城市，这是真正能推动持续创新和生态发展的核心动力。”徐立表示。

硬科技当道时代，投资人也将目标瞄向了源头创新、卡脖子关键技术。章苏阳认为当下新科技主要有两个突击方向，一个是以新技术平台为基础的人工智能技术，包括云技术和数据处理技术；另一个是基因技术和蛋白组技术的发展。

相较于模式创新，以AI、5G、医疗为代表的新技术对资本的投资逻辑和投资周期也提出了新的挑战。

爱迪实验室创始合伙人胡冬认为，打造科创中心最重要的是要具备这三点：首先要有一群专业的投资人，能理解创业者，比较好地评估风险；二是资本流动性，只有流动才能解决长周期的投资问题，中国市场大多数的私募投资期限是3+2，而在硅谷是6+2、7+2或11+2；三是价值发现，不但要评估价值，还要匹配价值，做创投和产业园要提高视野，不断实践。

针对长周期项目投资问题，华东师范大学教授姜雪峰则认为，创新分为两个阶段原始创新和增长型创新，对应而言，资本也应该囊括政府资本和非政府资本，在创业的前期、中期和后期都有所布局。

以此次疫情为例，国内医药投资大部分都集中于慢性病领域，突发疫情到来使得抗病毒药物显得尤为紧缺。由于社会资本受投资周期、资金规模所限，并不能覆盖所有的领域，这个时候政府资本就应该扮演更重要的角色，在技术孵化前期给予更多的支持。

在推动多层次资本市场助力方面，上海相关部门也推出了一系列金融措施，扮演着创新创业启动器、推进器、加速器和减压器的角色。

据上海市地方金融监管局局长解冬介绍，上海经过科技部认定的高新技术企业已经达到1万多家，有上千家企业进入了政府企业库，其中有66家企业基本成熟，已经正式对接资本市场，还有约300家企业相对成熟纳入重点培育对象。除此之外，上海还为科创企业融资提供了风险增信服务，成立了政策性融资担保基金，并支持保险机构研发推进，符合科创企业需求的保险产品。

“科创企业的孵化培育是一场马拉松，不仅要踢好科创板上市的临门一脚，更需要在科创企业从小到大的过程中持续发力。”解冬表示。