券商首季集合理财收益成绩单：股票型产品3.05%领跑，QDII垫底

自2018年4月底资管新规正式落地至今，处在“去通道”的大背景下，券商集合理财产品的新成立数量及新成立规模持续处于下滑态势。2020年一季度，上证综指震荡中累计下行9.83%，最终失守2800点。

“金融1号院”注意到，2020年一季度，券商集合理财产品在收益率方面分化较大，其平均收益率远优于同期上证综指。

2020年一季度，有数据可查的1621只券商集合理财产品的平均收益率为1.11%。其中，股票型产品以3.05%的平均收益率在所有大类产品中领跑，而在另一方面，QDII型产品的平均收益率为负，在所有券商集合理财大类产品中垫底。

从新发行产品方面来看：

2020年一季度，券商共发行集合理财产品977只（分级产品分开统计，下同），累计发行份额87.33亿份。

从产品发行类型来看，券商新发行的产品主要集中于收益率稳定的债券型产品。2020年一季度，债券型产品已发行829只，发行份额为68.29亿份；混合型产品紧随其后，共发行79只；另外，货币型产品共发行2只，股票型产品共发行5只，其他类产品发行总计62只。

其实，从2019年券商资管的数据来看，2019年度，证券公司资产管理规模尤其是通道类资产管理规模持续收缩。截至2019年末，全行业受托资金12.29万亿元，比上年末减少12.91%，主要是定向资产管理受托资金规模大幅下降21.23%所致。从资产管理业务规模占比来看，以通道为主的定向资产管理规模仍占69%，体现证券公司主动管理能力的产品规模亟待提升。

从产品收益率方面来看：

2020年一季度，有数据可查的1621只券商集合理财产品的平均收益率为1.11%。不难发现，这一收益率水平也远远跑赢同期上证综指。

分类型来看（货币型产品不计入其中，下同），有数据可查的70只股票型产品在一季度的平均收益率为3.05%，其中有9只产品收益率超过10%，更是有2只产品收益率超过了50%。

数据来源：东方财富（图中今年以来全部截至为3月31日）制表人：周尚伃

混合型产品一季度收益分化较大，有数据可查的546只产品的平均收益率为1.13%。其中，有34只产品收益率超过10%，4只产品收益率超50%。前六位全部来自华融证券。

数据来源：东方财富（图中今年以来全部截至为3月31日）制表人：周尚伃

债券型产品在保持庞大发行量的同时，一季度业绩表现也不错。有数据可查的585只产品平均收益率为0.89%。8只产品收益率超10%。

数据来源：东方财富（图中今年以来全部截至为3月31日）制表人：周尚伃

另类投资产品中，一季度有数据可查的47只FOF型产品平均收益率为-0.26%。

数据来源：东方财富（图中今年以来全部截至为3月31日）制表人：周尚伃

受全球股市波动的影响，QDII型产品一季度总体情况较差，在券商集合理财各大类产品中垫底，目前东方财富收录的数据仅有3只产品有收益率，平均收益率为-6.41%。

数据来源：东方财富（图中今年以来全部截至为3月31日）制表人：周尚伃