LPG期货期权“云上市”：期货首日成交活跃

3月30日上午9时，随着辽宁省委常委、大连市委书记谭作钧与大连商品交易所党委书记、理事长李正强一同为液化石油气（LPG）期货及期权鸣锣开市，我国首个气体能源衍生品正式登陆大商所。

一个品种，两大工具；十年磨砺，云端启幕。虽然正值疫情防控期间，LPG期货期权上市仪式仅通过网络云平台直播的形式进行，但是上市首日，LPG期货各合约成交活跃，市场参与热情丝毫未受影响。“上市LPG期货和期权，是期货市场践行绿色发展理念、促进能源价格形成机制完善的重要举措，是以煤、油、气为代表的国内能源期货市场体系建设的重大进展。”中国证监会副主席方星海在上市活动致辞中表示。

成交活跃

LPG期货上市交易首日，各合约成交活跃，市场参与热情高涨。

截至30日15时收盘，共有8600多个客户参与了LPG期货首日交易，成交量达9.64万手（单边，下同），持仓量为1.31万手。其中PG2011主力合约成交量达8.51万手，持仓量为1.02万手。

LPG期货上市首日交易活跃，价格波动合理，产业客户积极参与交易，中国石油国际事业有限公司抢得LPG期货首单交易。总体上看，LPG期货实现了平稳起步的预期，也为次日上市的LPG期权顺利落地和运行打下了基础。

上周五，根据当时LPG现货市场供需实际情况，大商所确定并公布了LPG期货挂牌基准价2600元/吨。同时，大商所对特殊时期的价格波动风险进行了充分预估，合理依据规则，将LPG期货涨跌停板设为14%，确保市场流动性和促进价格发现。

“LPG期货合约设计合理、贴近产业实际，确保了LPG期货上市首日交投活跃和功能发挥。”参与首日交易的马森能源公司总经理林良杰对记者说。

“现货市场不断走低的价格与沙特CP价格大幅下调的预期带动期货价格下跌。市场预期沙特CP价格可能在明天大幅下调，4月沙特丙烷CP价格可能定于190美元/吨，较上个月的430美元/吨腰斩过半；华南地区燃料气现货价格进一步下挫，跌至2500元/吨的年内新低。期货价格走势比较符合上述预期。”东证期货大宗商品研究主管金晓说。

企业避险有保障

中国城市燃气协会理事长刘贺明认为，LPG期货期权的同步推出有助于丰富市场管理手段，降低整体运行风险，优化市场参与者结构，为液化石油气行业提供更为多样化、精细化的风险管理工具。

“中国每年LPG需求量及进口量都很大，相信贸易及生产企业对于LPG保值会有较大需求，流动性会比较充分。”中国石油国际事业有限公司相关业务负责人说，此次大商所同时推出期货与期货期权合约，将为企业经营提供更加丰富的保值手段，未来会形成以大商所期货价格为基准的实货交易，进一步提升现货市场效率，促进市场平稳运行，进而服务产业高质量发展。

很多企业正关注并积极准备参与交易。中石化炼油销售有限公司相关人员表示，公司正积极准备，待时机成熟即参与LPG期货交易。

助力能化行业稳健发展

“国内PDH（丙烷脱氢）产业发展迅速，作为PDH下游产品聚丙烯期货已在大商所成功运行多年。本次LPG期货上市后，将实现PDH装置原料端与产品端价格风险的同步管理，有效提升企业风险管理水平。”林良杰说，相信在LPG期货上市后，产业参与度有望迅速提升，“期现结合”将成为产业新常态。

中国石油和化学工业联合会副会长傅向升介绍：“LPG期货期权上市后，将有利于增强我国LPG产品价格话语权，保障石化产业健康稳定和高质量发展。在为能源行业稳健发展提供助力的同时，有益于完善我国能源市场结构，助推能源市场化改革。”