长期买点渐现 173亿资金抄底A股ETF

伴随外围股市的大幅下跌，A股再度调整。本周前三个交易日，上证综指、深证成指分别下跌5.50%、7.40%，创业板指跌幅达7.07%。连日下跌后，上证综指18日报收2728.76点，逼近2月4日“黄金坑”的2685.27点。彼时，A股ETF获得大额资金净流入，而这一幕又在当下重演——本周前两个交易日，约173.05亿元资金逆市抄底A股ETF，不少宽基指数ETF大举吸金。

基金人士认为，A股短期仍将延续高波动，目前是左侧布局期，但部分优质企业已经逐步进入长期配置的黄金时点。

资金抄底宽基指数ETF

本周前三个交易日，A股大幅下跌。北向资金在上周创下单周净流出417.95亿元的历史纪录后，本周前三个交易日继续流出，合计已净流出252.37亿元。同时，却有大量资金逆市抄底A股ETF，仅3月17日，A股ETF便逆市净流入100.31亿元，本周前两个交易日合计净流入约173.05亿元。与前期科技类ETF独受追捧不同，此次主要宽基指数吸金显著。

Wind数据显示，3月17日主要宽基指数ETF逆市吸金。华泰柏瑞沪深300ETF净流入约23.35亿元，华夏上证50ETF、南方中证500ETF分别净流入11.90亿元、11.01亿元，易方达创业板ETF净流入9.92亿元。此外，部分科技类ETF继续获得资金青睐。本周前两个交易日，华夏中证5G通信主题ETF净流入资金达25.74亿元，华夏国证半导体芯片ETF净流入15.64亿元，银华中证5G通信主题ETF净流入12.25亿元。

新华基金表示，疫情导致的股市下跌为全球金融市场进行了一次超级压力测试。目前测试尚未结束，警报仍未解除。整体看，国内股票市场相对于海外相对收益明显。但沪港通数据显示，外资流出明显，金融、消费、新能源龙头品种均被大幅减持。未来积极方面在于，国内资金参与海外股市较少，并不需要卖出国内资产来弥补流动性；不利方面在于，国内权益市场和债券市场外资投资者已占有一定份额，若海外市场持续下行，海内外资产的比价效应将发生变化，国内市场难以独善其身。

A股短期延续高波动

展望后市，基金人士认为，A股短期仍将延续高波动，目前市场属左侧布局期。

国寿安保基金认为，由于内外部多个因素交织影响，全球市场大幅波动，且这种大幅波动难以确认是否结束，国内市场难免受到牵连，波动有所放大。但考虑到国内疫情防控更加有效，潜在下行风险控制更好，政策空间更加充分，预计后续市场将延续基本面趋势而积极向好。整体看，海外疫情短期对A股有冲击，但A股会相对更强。不过目前外部风险拐点还未确认，市场仍是左侧布局期。

工银瑞信基金表示，国内市场流动性相对偏松，同时改革开放政策将逐步落地，预计权益市场将以结构性投资机会为主，不过需要对市场波动做好准备。

新华基金认为，疫情可能进一步压低全球需求，从而使经济增长和通胀的中枢水平加速下移，需思考零利率时的资产定价问题。波动是风险资产天然的敌人，在利率较高的时期，资金为了避险就会转移到低波动资产中。而在零利率状态下，投资者对波动的容忍度可能明显提升。

捕捉长期配置黄金时点

虽然近期A股受海外疫情和外围股市拖累明显，但基金人士依旧坚定看好A股中长期投资价值，认为部分优质企业已经逐步进入长期配置的黄金时点。

重阳投资认为，A股表现有望继续强于海外，理由是其他经济体此前一直在做“简单”的事情，通过货币或财政刺激推动股市上涨；而中国近年来一直坚持做“困难”的事情，即防范和化解重大金融风险。同时，中国采取了有力措施率先控制住疫情，正逐步恢复正常的生产生活秩序。中国在抗疫中展现出强大的组织动员能力和负责任的大国担当。这些因素使得包括A股、港股、中国利率债在内的中国资产较海外资产更具吸引力。盈峰资本也认为，目前A股、港股及美股中的优质企业估值吸引力正不断提升，已现配置黄金时点。

富达国际亚太区首席投资官ParasAnand表示，过去十年，投资市场的主旋律离不开追逐可提供收益的资产，或追捧低波幅股份，但目前投资这两类资产也存在风险。面对目前的投资环境，长线投资者可以留意亚洲投资机遇，思考市场分类以及主动投资策略。

恒天财富研究院表示，当前全球资本市场风险已大幅释放，金融拐点、政策拐点、疫情拐点开始显现，可以更加积极的态度看待市场，逢低逐步配置国内权益资产是更为理性的选择。权益资产投资的最佳时“机”，往往隐藏在大“危”之下。更有价值、更低价格，永远是权益资产配置的王道。当下中国权益资产是未来中期最有价值的资产。