众机构调研11家医药上市公司 看好五大细分领域投资机会

本报记者 张颖

近日，全球资本市场剧烈震荡，A股市场也随之跌宕起伏。在多重不确定因素叠加影响下，资金趋向寻找避风港，而医药生物行业由于与宏观经济景气度关联度较小、较强的业绩增长确定性具有较好的防御性。近期，该行业不但受到资金青睐更是成为机构调研的主要对象。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，3月份以来的10个交易日中，共有94家公司接待包括基金公司、证券公司、阳光私募、海外机构、保险公司等在内的五类机构调研。其中，医药生物行业共有11家公司被机构走访、调研，被调研公司家数居申万一级行业前列。

从参与调研的机构家数来看，上述11家医药上市公司中，有7家公司被10家及以上机构调研，其中，普洛药业、理邦仪器、海普瑞和振东制药4家公司接待参与调研的机构家数均在50家以上，分别为：78家、64家、58家和54家。值得关注的是，普洛药业、海普瑞和奥赛康等3家公司，不但被国内众多机构调研，同时受到海外机构关注。

在医药生物318家上市公司中，为何机构此时调研这11家公司呢？

记者通过梳理发现，绩优、低价、中小创公司成为机构调研对象的主要特征。

首先，上述11家公司中，有10家公司属于中小创公司，其中，中小板和创业板的上市公司各有5家。

其次，从业绩来看，上述11家公司中，5家公司发布业绩预喜公告，其中振东制药预计净利润同比增幅超200%。

第三，股价相对较低。截至3月13日收盘，全部A股均价为17.35元，上述11只个股中，最新收盘价低于均价的个股达到8只。振东制药股价最低，最新收盘价为5.01元。

从申万二级的细分行业看，上述11家公司中，5家属于化学制药子行业，3家属于医疗器械行业。

对此，渤海证券表示，目前医药行业中，应该重点关注科技属性强的高端医疗器械和生物制品。年后科技板块估值增长过快，医药板块性价比凸显，并且高端医疗器械和生物制品的高科技属性，使之享有估值和业绩的增长。结合当下应在逢低布局医药核心资产的同时，关注医疗行业的“高科技”子领域。在药品降价的大逻辑下，创新依旧是行业永恒的主题。

“随着疫情逐渐好转，医药板块回调，或许是上车的好机会。”招商医药健康产业股票基金经理李佳存认为，医药板块中长期的成长逻辑尚在，疫情结束后国家大概率会加大医疗卫生的支出，构成中长期利好。

李佳存表示，看好创新药产业链、血制品、药店、医疗服务和部分医疗器械等五大细分领域。一是创新药产业链。药品的盈利模式已发生根本改变，过去仿制药高毛利，但随着医药政策的落实和商业模式的改变，创新药景气度将不断提升。创新药企业研发出新药后，基本都是消费者自费买单，即使降价纳入医保目录也大概率可以实现以价换量；二是血制品。此次新冠肺炎疫情使需求大大提升，在重患治疗过程中发挥了积极作用，生产厂家库存普遍快速下降，对短期业绩预计有较为明显的提升。三是药店。“医药分家”是大势所趋，未来处方药将逐渐从医院流向药店。目前国内药店市场集中度较低，国内前六大药店的集中度仅20%，而日本和美国前三大零售连锁药房合计集中度达到50%、80%以上。未来5-10年，国内的药店市场份额会不断提升。四是医疗服务。不断降低药品的占比与提升医疗服务的比例，结构上来看，医疗服务行业将受益；五是部分医疗器械。医疗器械具有消费品属性，不受控费降价的影响。