政策积极“呵护”券商股早盘走高，两条主线布局投资丨牛熊眼

3月2日早盘，券商股盘中走强，截至发稿，华创阳安、中银证券涨停，华安证券涨超6%，红塔证券、太平洋、中原证券等纷纷跟涨。

新证券法自3月1日起正式施行。2月29日，国务院办公厅印发《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》。

按照《通知》要求，股票公开发行注册制改革分步实施。证监会将会同有关方面进一步完善科创板相关制度规则，提高注册审核透明度，优化工作程序；研究制定在创业板试点注册制的总体方案，并积极创造条件，适时提出在证券交易所其他板块和国务院批准的其他全国性证券交易场所实行股票公开发行注册制的方案。相关方案须经国务院批准后实施。

此外，继2月14日再融资新规发布以来，对于现有的并购重组项目，配套融资部分如何与再融资新规相衔接，市场各方较为关切。

2月28日，证监会有关部门负责人在答记者问时表示，为便利上市公司募集配套资金，抗击疫情、恢复生产，证监会允许上市公司履行内部决策程序后，对配套融资部分做出适当调整。

渤海证券指出，证监会一方面做到与再融资新规相衔接，另一方面也提高了并购重组效率，有利于上市公司疫情下恢复生产经营。

同日，据券商中国消息，基金投顾试点再扩容，包括银河证券、中金公司在内的7家券商获批基金投顾业务试点资格，可以在公募基金领域接受客户全权委托开展基金投顾服务。

机构：产业政策及流动性政策均较为积极，两条主线布局投资

东吴证券指出，资本市场改革有序推进，新证券法实施注册制加速推进，再融资放开提升了直接融资在资本市场中的重要性，产业政策及流动性政策均较为积极；股基交易额屡创新高，市场环境回暖，疫情实际影响低于预期，预计业绩估值高弹性券商将显著受益。

财富证券认为，2月份以来，市场对流动性的宽松预期渐起，券商板块出现较大程度的复苏。近期，证监会发布优化调整后的再融资新规，相比以往规则出现较大幅度的松绑，预计行业再融资、并购重组业务规模将出现一定增长，券商投行业务板块显著受益。

在投资主线上，该机构建议重点关注经营情况良好、具有一定业务特色的低估值标的：

投资主线一：经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商。推荐综合实力行业第一、创新业务布局领先、业绩韧性较强的龙头券商中信证券，以及财富管理转型行业领先、充分受益再融资及并购重组政策松绑、同时具备一定估值优势的华泰证券。

投资主线二：区位优势明显、业务特色突出以及估值水平偏低的中小券商。推荐受益江苏区位优势、自营业务稳健发展、估值具有较高安全边际的东吴证券。