两市成交额连续六天突破万亿元背后 场内资金博弈情绪更浓

北上资金选择加速“撤离”，内资机构做多热情不减

本报记者 吴珊

经历剧烈震荡之后，市场恐高和获利了结情绪升温，叠加海外疫情进一步发酵，A股市场在周三震荡下跌。

截至2月26日收盘，上证综指报收2987.93点，下跌0.83%，再次失守3000点关口；深证成指和创业板指双双深度回调，跌幅分别为3.02%和4.66%。两市成交额合计达到13126.9亿元，连续6个交易日突破万亿元。

当前海外疫情发展形势仍不容乐观，隔夜美国三大股指纷纷创下调整新低，欧洲股市也跌幅惨重，英、法、德三国股市主要指数最近两日跌幅均超5%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，随着海外疫情逐步得到控制，资本市场也将恢复正常。美股已经历十多年的牛市，有见顶迹象，本身已存在调整需要，短期内仍会波动明显。但整体来看，无论A股还是外围股市，疫情带来的负面冲击都是短期的，对A股的影响也只是暂时的。

A股市场在巨量成交的背后，凸显两大看点。一方面，各主力资金间短期分歧愈发明显。北上资金又有大动作，这次是在加速“撤离”。《证券日报》记者对东方财富数据统计后发现，最近3个交易日北上资金持续净流出，合计净流出资金已超过百亿元。但两融资金仍在加码跑步进场，截至2月25日，沪深两市两融余额报11231.63亿元，已实现“七连升”。有市场人士分析认为，当前的格局是，市场宽松环境依旧，政策逆周期调节延续，股市流动性相对宽裕，机构做多热情不减，表明目前没有系统性风险。在外资入市效率有所减弱的情况下，内资逐渐成为市场的主流。

另一方面，多头启动上证50等中字头股票竭力维持盘面稳定，导致大小指数加剧分化，这是近日A股市场的又一大特点。截至2月26日收盘，中国船舶实现涨停，包括中国中冶、中国交建、中国电建、中国中车、中国中铁、中国铁建等在内的中字头股票涨幅均在5%以上。虽然创业板指在科技股的杀跌下惨遭重挫，但考虑到近期科技主线涨幅较大的因素，创业板指出现技术上的深度回撤也无可厚非。巨丰投顾丁臻宇指出，市场连续上涨后积累了大量获利筹码，尤其是创业板指短线涨幅已接近20%，有调整需求。周二外盘继续大跌，A股周三低开，再次开启低吸窗口。强周期板块全线上攻，此前连续上攻的科技股则整体调整。后市建议以券商板块为风向标，关注补涨板块的切换方向。

综合考虑基本面、估值和情绪面三个因素，场内资金博弈情绪更浓，当前仍体现出结构性行情的特征，机构重点配置的领域开始出现变化。

“分化弥合的契机正在到来，可关注景气度、估值与逆周期政策共振的方向。”华泰证券研究员张馨元表示，随着疫情逐步得到控制、保复工和逆周期调节政策开始发力，以及3月份至4月份年报季和宏观经济数据验证期的到来，建议关注三个方向：一是新基建，包括机械（仪器仪表、工业机器人）、通信（车联网、工业互联网）、传媒（广电、与国网共建5G）、军工（卫星）、汽车（智能汽车相关）、电力设备及新能源；二是传统基建，包括建筑（园林、装饰、铁建、轨道交通）、钢铁、建材（水泥、玻纤）、有色金属（铜）。三是景气度回升叠加宏微观数据低于预期的防御板块，如医疗器械。