一周市场回顾与展望：美股冲击新高后回撤，鲍威尔将亮相国会听证

本周(2月3-7日)国际市场风云变幻，全球公共卫生事件影响持续，欧佩克技术委员会召开会议评估市场，英国与欧盟就贸易协议谈判发表初步立场。

7日欧美股市调整无碍全周市场表现，美股企稳反弹，道指周涨3.0%，纳指周涨4.0%，标普500指数周涨3.2%。欧洲三大股指同样表现不俗，英国富时100指数周涨2.5%，德国DAX 30指数周涨4.1%，法国CAC 40指数周涨3.8%。

下周看点颇多，美联储主席鲍威尔将出席国会半年度货币政策报告听证会，欧元区和德国将公布去年四季度国内生产总值（GDP）初值，美国将公布1月零售销售月率和消费者信心指数等数据，中概股阿里巴巴、腾讯音乐等将发布财报。

美国与欧洲经济前景有所分化

美国劳工部公布的1月非农就业报告显示，当月新增非农就业岗位22.5万个，远好于市场预期的16.5万，失业率回升0.1个百分点至3.6%，但依然接近充分就业，薪资年来上升0.2个百分点至3.10%，略好于预期。

穆迪首席经济学家赞迪（Mark Zandi）指出，温和的冬季天气极大地促进了1月的就业增长。服务业、建筑业的就业机会增加幅度特别大。就业参与率升至63.4%，证明长时间的就业热潮正在吸引失业人群重新回到劳动力市场，也暗示未来就业人口仍存在空间。

达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）表示，预计今年美国经济将保持稳健增长，GDP增速为2%~2.25%。目前货币政策宽松且合适，没有看到任何需要调整的迹象，美联储年内料将按兵不动。考虑到贸易形势愈加稳定，这将使全球经济增长前景更为乐观。

芝商所（CME）利率观察工具（Fed Watch）显示，美联储3月维持利率不变的概率为90%，4月维持利率不变的概率为74.6%。2021年1月到期的美国联邦基金期货显示2020年年底的利率为1.255%，意味着市场预期美联储年内仍将降息一次。

相比之下，欧元区经济复苏步伐缓慢，德国去年12月工业产出下滑3.5%，贸易帐和工厂订单数据同样表现不佳，第二大经济体法国去年12月工业产出下滑3%，而上周公布的四季度GDP数据也出现意外萎缩。欧洲央行行长拉加德本周表示，低利率和低通胀环境大幅减少了欧洲央行和其他央行实施宽松政策的范围，目前欧元区经济继续增长符合预期，但全球因素影响了欧元区的复苏势头。

原油连跌五周

国际油价本周一度跌至去年1月以来低位，市场担心新型冠状病毒疫情对经济及燃料需求的影响。WTI原油主力合约收报50.32美元/桶，周跌2.4%，布伦特原油主力合约收报54.52美元/桶，周跌6%。

OPEC+联合技术委员会4~6日召开会议，评估突发公共卫生事件对原油需求的影响，对是否提前召开紧急会议和进一步深化减产进行讨论。最终各国未能达成一致意见，委员会建议欧佩克深化减产60万桶/日，并将减产令持续到6月份。俄罗斯能源部长诺瓦克（Alexander Novak）重申，该国仍在评估当前形势，尚未决定适当的应对措施。

美国原油的库存和生产状况也影响着油价的波动。美国能源信息署（EIA）的数据显示，1月31日当周美国原油库存变动增加335.5万桶，至4.51亿桶，此前连涨12周的汽油库存减小9.1万桶，从历史峰值回落。当周美国原油日产量环比下降10万桶，回落至1290万桶/日。

瑞银预计，OPEC+近期将宣布今年第二季度额外减产50万桶/日，最终将延长削减至年底。高盛指出，石油市场定价显示当前市场风险对全球GDP造成0.44%的冲击，造成短期原油需求下降50万桶/日，预计OPEC和美国页岩油生产商都会做出供应响应，因而进一步的下跌潜力不大。

脱欧过渡期英欧角力继续

随着英国脱欧进入过渡期，双方间的贸易谈判成为焦点，但目前立场存在明显分歧。

英国首相约翰逊表示，英方希望与欧洲订定类似加拿大那样的协议，不接受欧盟关于竞争政策、补贴、社会保护、环境或其他类似的规则。英国不会在离开欧盟后降低标准，也不会和欧盟恶性竞争。

欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶表示，欧盟和英国未来的合作关系将包括三个主要方面——总体协议（包括基本价值和规则）、经济协议（包括贸易和权利义务）和安全协议（包括法律强制执行措施和司法合作，以及外交、安全和国防）。欧盟委员会特别重申与英国的未来关系必须基于权利和义务的平衡，希望与英国维持“雄心勃勃”的关系。如果约翰逊想要无关税、无配额的协议，英国必须维持公平竞争环境才能达成协议。

英国政府6日发布对英国脱欧后关税计划的咨询书，咨询期为四周（截至3月5日），预计新的关税计划将在2021年1月1日开始实施。英国贸易部表示，英国将制定最惠国关税表，新的关税表将适用于世界各国所有的货物，除非英国有不同的安排，未来将对进入北爱尔兰的货物实施特别的协定。英镑/美元本周下跌2.2%，报1.2890，创去年12月以来新低。

凯投宏观经济学家普赫（Thomas Pugh）表示，展望未来，欧盟与英国之间的贸易谈判进展“对英镑至关重要”。他对约翰逊能否在今年底前与欧盟达成协议提出了质疑，因为通常完整的贸易协议往往需要3年左右的时间才能达成。

下周看点

2月10日周一，意大利公布12月工业产出月率，加拿大公布1月新屋开工月率，美联储理事鲍曼将发表讲话。美股，美股艾尔建，中概股腾讯音乐等将发布财报。

2月11日周二，英国公布12月工业产出月率、四季度GDP初值，美国公布12月JOLTs职位空缺等数据，美联储主席鲍威尔向众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告发表证词。美股Under Armour、Lyft、希尔顿等将发布财报。民主党新罕布什尔州初选开始。

2月12日周三，新西兰、瑞典央行公布利率决议，欧元区公布12月工业产出月率，欧佩克公布月度原油市场报告，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词。美股思科、CVS健康、应用材料等将发布财报。

2月13日周四，美国公布1月CPI、核心CPI、个人收入月率，美国参议院就谢尔顿（Judy Shelton）和沃勒（Christopher Waller）的美联储理事提名举行听证会，IEA公布月度原油市场报告。美股百事可乐、英伟达、卡夫亨氏、中概股阿里巴巴等将发布财报。

2月14日周五，欧元区、德国公布四季度GDP初值，美国公布1月零售销售、工业产出、2月密歇根大学消费者信心指数等数据。