一周市场回顾与展望：股市派发圣诞红包，关注美联储会议纪要

本周国际市场风云变幻，欧美股市喜迎圣诞红包，投资者乐观情绪升温，推升大宗商品价格回暖。

美国三大股指年末上涨行情持续，道指周涨0.92%、纳指周涨0.92%、标普500指数周涨0.58%；欧洲股市同样表现不俗，泛欧斯托克600指数刷新历史高点，英国富时100指数周涨0.82%、德国DAX 30指数周涨0.14%、法国CAC 40指数周涨0.26%。

下周市场将迎来元旦假期，欧美主要经济体将发布12月制造业PMI终值，投资者可关注美联储12月会议纪要。

美联储维稳市场流动性

自9月中旬以来，美联储一直在向回购市场注入流动性，以稳定短期利率在1.5%~1.75%的目标区间内。美联储曾明确表示，其回购操作本质上是技术性的，没有更广泛的经济影响。到目前为止，美联储已向金融体系注入大约2030亿美元。

为了缓解年末资金压力，美联储计划从12月中旬开始的一个月内动用高达5000亿美元的短期资金，帮助市场参与者在年底前融资渠道畅通。不过，预期中的“资金荒”并没有出现，纽约联储为跨年度资金提供的14天期定期回购操作已连续三次未获得足额认购。

杰弗瑞经济学家西蒙森（Thomas Simons）表示，美联储回购操作认购不足，说明交易商资产负债表准备金或已经重新恢复到正常水平。

不过考验可能尚未完全结束，花旗的数据显示，目前31日的回购利率期货依然在3.35%~3.50%之间波动，暗示银行间市场跨年资金的需求依然旺盛。

原油周线四连阳

国际油价升至9月以来新高，贸易乐观情绪和全球经济复苏预期提振了市场。WTI原油主力合约收报61.72美元/桶，周涨2.1%；布伦特原油主力合约收报68.16美元/桶，周涨1.2%。

俄罗斯能源部长诺瓦克表示，12月俄罗斯已经将除天然气凝析油之外的石油产量较基准月2018年10月减少24万桶/日，满足了石油输出国组织（OPEC）减产令的要求。预计俄罗斯2019年石油产量估计将达到纪录高位5.6亿吨(1125万桶/日)。同时，他预计OPEC＋将在明年3月份的会议上考虑放缓产能限制,一切将取决于当时的形势进展以及对未来的预测。

美国原油的库存和生产状况也影响着油价的波动。美国能源信息署（EIA）的数据显示，上周美国原油库存减少547.4万桶，至4.414亿桶，连续三周下降。其中东海岸的原油库存量创2014年10月以来新低，库欣地区的库存连降七周，库存量创去年11月以来新低。当周原油产能环比增加10万桶/日，重回1290万桶/日的历史极值。

AxiTrader首席亚洲市场策略师因内斯（Stephen Innes）表示，短期油价继续强势表现，支撑因素包括贸易形势好转，OPEC达成减产协议以及页岩油开采活动放缓。明年第一季油价会有比预期更强劲的表现，基本面和市场信心稳定。

英国脱欧焦点转向贸易

随着保守党赢得议会下院多数党席位，脱欧协议二读获得通过并正式进入立法程序，英国脱欧进程迈入快车道。英国女王伊丽莎白二世25日发表2019年度圣诞致辞，回顾这一年感到十分“坎坷”，希望人们一步一步弥合分歧、互信和解。

对于英国而言，启动脱欧程序后的贸易协议谈判依然前路漫漫。由于脱欧协议法案禁止延长2020年后的脱欧过渡期，这意味着英国需要在11个月内与欧盟达成新的贸易协定。欧盟希望从明年3月开始与英国展开贸易谈判，但明示双方达成全面贸易协议将需要更长时间。如果缺乏坚实的法规条款来保障公平竞争，确保英国无法以不公平的低价在欧盟单一市场上提供产品，欧盟就不会与经济强邻英国达成贸易协定。

一旦英欧之间无法如期达成协议，而英国在2020年底实质性脱欧，那么双方将按照世界贸易组织（WTO）的规定开展贸易，对企业而言，成本负担显然会大幅增加。26日，欧盟委员会第一副主席蒂默曼斯表示，如果英国在“脱欧”问题上的态度发生转变，即使英国成功“脱欧”，也永远欢迎其回归欧盟。

受益于美元走弱，英镑/美元本周涨0.6%，报1.3078。CMC Markets市场分析师麦登（David Madden）认为，在经历了三个月的上涨之后，投资者对英镑的情绪有所转变，交易商已经在为（英国与欧盟之间）无法达成协议的传言做准备，但目前来看一切还为之过早。

渣打银行全球G10外汇研究和北美宏观策略负责人英格兰德（Steven Englander）表示，预计英镑明年将走强，但上行之路的波动会很大。他预计，英镑/美元明年三季度末将达到1.38，到2020年底前达到1.40。投资者对脱欧风险的担忧过度，因为各方都不会接受经济遭重大扰乱的风险。

下周看点

12月30日周一，德国公布11月零售销售月率，美国公布11月成屋销售、批发库存月率、12月达拉斯联储制造业指数等数据。

12月31日周二，美国公布12月、咨商会消费者信心指数、芝加哥PMI、凯斯席勒房价指数等数据。德国股市休市，法国、意大利股市提前休市。

1月1日周三，全球股市元旦休市。

1月2日周四，欧元区、德国、法国、英国公布12月制造业PMI终值，美国公布上周申请失业金人数及12月制造业PMI终值等数据。

1月3日周五，美联储公布12月政策会议纪要，德国、法国公布12月CPI，英国公布12月建筑业PMI，美国公布11月营建支出以及12月ISM制造业PMI等数据。