看好中国经济前景 内外多路资金加码A股

安宁

近段时间，外资和内资都在加仓A股，先有两融余额破万亿元，创20个月以来新高；再有北上资金连续27个交易日净流入，创下近两年最长连续净流入纪录。此外，还有险资、产业资本和国资频频举牌。

根据东方财富Choice数据，截至12月20日，北上资金已经连续27个交易日净流入，创下近两年最长连续净流入纪录。12月20日当天，北上资金净流入37.15亿元，其中，沪股通净流入26.15亿元，深股通净流入11亿元。今年以来北上资金累计净流入达3389.01亿元。

内资也不甘落后，Wind数据显示，截至12月18日，两市两融余额为10068.46亿元，创20个月以来新高。前一次两融余额超万亿元是在2018年4月16日。

与此同时，今年以来，已有60家A股公司获险资、产业资本和国资的频频举牌。11月份以来，已有10余家A股上市公司获举牌。

笔者认为，上述情况表明，投资者情绪升温，对A股中长期看好。这缘于两个方面：

一方面，当前A股的整体估值具有很强的吸引力，从全球市场来看A股估值具有显著的配置价值。

根据海通证券的报告显示，截止到12月16日，目前全部A股PE（TTM，整体法）为16.9倍，处于2005年以来自下而上24%分位。估值较低意味着A股将出现大量的个股机会，此时进行中长期投资或会有较好的收益。

因此，内外资金积极布局在一定程度上说明A股目前总体性价比较高，具有吸引力。机构此时举牌可以让二级市场投资者认识到举牌标的的长期投资价值，有助于A股部分上市公司的价值回归。

另一方面，在全球经济下行压力较大的背景下，中国经济虽然增速放缓，但仍保持高于世界平均水平的经济增长率，且长期向好的基本趋势没有改变。

12月19日，世界银行发布的《中国经济简报》指出，中国经济在实际可支配收入强劲增长的支撑下仍保持相对韧性，较为宽松的政策缓解了部分外部因素影响。中国的经济增速依然比许多国家更快。报告认为，持续而深入的结构性改革有助于提振中国经济的长期增长前景，增强投资者信心。

笔者认为，中国经济增速虽然放缓，但经济运行的质量在提高。在全球经济总量一万亿美元以上的经济体中，6.2%左右的GDP增速仍是最快的。投资者有理由对中国经济保持信心。

国家统计局最新发布的数据显示，11月份工业、投资、就业、消费、进出口和服务业等主要经济指标均好于预期，经济运行总体平稳、稳中有进的态势进一步显现。各类资金希望搭上中国经济高质量增长的顺风车，在A股积极布局，是顺理成章的事。