小米三季度营收537亿元创新高，多机构上调目标价给予“买入”评级

11月28日，小米集团在港股涨势强劲，盘中一度涨近5%，报9.14港元，创一个月以来新高。截至发稿，该股涨近3%，报8.98港元/股，市值达2159.24亿。

在A股方面，小米概念也表现不俗，截至发稿，佳禾智能大涨逾8%，晶丰明源、顺络电子、欣旺达等多股均有不同程度的拉升。

消息面上，11月27日晚间，小米集团公布了今年第三季度财报，数据显示，该公司当季营收为537亿元，同比增长5.5%，这是小米集团自创办以来营收最高的一个季度；当季经调整后的净利润为35亿元，同比增长20.3%，大超市场预期。此外，小米今年前三季度的净利润总计为92亿元，已超去年全年。

按分部业绩看，第三季智能手机毛利28.93亿元，同比保持强劲增长35.5%；IoT与生活消费产品毛利19.98亿元，升幅凌厉达76.5%；互联网服务毛利近33.42亿元，同比增长3.3%。

同时，雷军在业绩电话会上表示，2021年会出现千元5G手机。明年小米预计发布10款以上的5G手机，预计中国市场5G手机渗透率达到40%-50%，小米依然会做到价格厚道的5G手机。未来3-4年所有人都会换成5G手机，这是非常大的市场需求。

小米今日获高盛上调目标价，由11.4元调整至11.6元，投资评级维持“买入”。此外，瑞信也上调了小米的目标价，由9.6元调整至10元。

国泰君安表示，2020年全球5G手机出货量有望超过1亿台，小米5G手机放量有望推动手机业务市场份额和收入增速回升。AIoT维持快速增长、优势强化，互联网增值服务有望延续高增长。考虑到智能手机市场出货量低增长及5G初期规模效应尚不明显，小幅下调2019-2020年调整后净利润预测至109（-11%）、137（-17%）亿元，给予2020年调整后净利润18XPE小幅下调目标价至11.42港币，维持增持评级。

国信证券则表示，随着5G手机普及、IOT产品多样化扩展，公司的“手机+AIoT”双引擎将会受益，公司四季度的收入增速将恢复双位数增长。维持盈利预测，预计公司明年业绩走出低谷，估值也会有提升。预计2019~2021年收入分别为2051亿元/2562亿元/3171亿元，增速分别为17.3%/24.9%/23.8%，2019~2021净利润分别102亿元/136亿元/181亿元，增速分别为19.3%/33.3%/33.4%。公司合理估值范围20~22倍市盈率，2020年净利润对应股价13.4~14.8元港币，上调至“买入”评级。