5G撬动半导体产业，国内产业链订单向上拐点或到来丨牛熊眼

11月27日早盘，半导体概念持续拉升，截至午间收盘，大港股份、大唐电信、晶方科技等4股涨停，华天科技涨近9%，长电科技、北京君正、韦尔股份等多股纷纷跟涨。

11月21日，华为轮值董事长徐直军在2019世界5G大会上演讲提出了三个观点。他认为，第一，中国具备条件能把5G建设成为全球最好的5G。第二，全球正在共享中国5G发展带来的红利，比如中国5G牌照发放和大规模建设，有效拉动了全球网络设备商的发展，也拉动了上游半导体产业的需求，促进全球半导体产业2019年第三季度回归稳定增长。第三，要客观认识5G、共同发展5G，历史证明过于纠结寻找杀手级应用意义不大。

他介绍，全球正在共享中国5G发展建设带来的红利，中国5G大规模建设有效促进了全球网络设备商发展，也拉动上游半导体需求，2019年第三季度，全球半导体产业已经回归稳定增长，装备制造业也因此受益。此外，5G拉动消费者换机需求，也带动了整个终端产业链的增长，预计2020年中国5G用户将超过2亿。同时，5G促进应用创新和发展，比如高清视频、云游戏、云电脑等，带动了大量企业创新和增长，通过涵盖19个行业和3900多家企业基于5G的跨行业创新，引领全球数字化发展。

方正证券电子行业研究表示，芯片国产替代才刚刚开始，空间巨大，相关公司在下游大客户扶持下，业绩有望持续释放。

华泰证券认为，国内半导体设备需求及订单向上拐点或已到来，2020年行业有望实现较快成长，新增需求主要源自5G商用推动全球存储芯片扩产及中国大陆整体晶圆、封测产能扩大，其中刻蚀和薄膜沉积设备的需求受益程度较高。国产设备企业随着中芯国际、长江存储等技术成熟度上升而获得更多验证试用平台和进口替代机会，但同时也正面临研发、税收、激励机制等方面的瓶颈和压力。目前本土设备产业链格局已初步形成，能够进入主流客户供应体系并契合未来工艺方向的优势企业主要包括：中微公司、北方华创、长川科技、晶盛机电等。

中信证券表示，2020年来看，“国产替代”深入仍是国内半导体板块最强逻辑，其核心元器件供应链在高性能运算、存储、模拟、射频芯片、EDA工具等领域的本土企业有望受到更大力度的扶持。长期而言，国内半导体板块核心逻辑是十年维度的自主可控，后续政策、资金支持有望加大。行业龙头公司具备先发优势且在政策自上而下逐步落地过程中有望率先受益。

中银国际同样看好半导体设备板块。主要依据是：第一，5G已带动先进制程工艺设备需求爆发，并将在不久的未来通过终端应用产生海量数据，拉动成熟制程工艺设备及存储芯片工艺设备的市场需求；第二，2019年三季度开始，国内晶圆厂进入新一轮工艺设备密集采购时期；第三，优质国产设备将继续实现进口替代，持续提升国产化率。