期货周刊丨大宗商品多数上涨，棕榈油期价创新高

本周大宗商品多数上涨，黑色农产品表现亮眼。分板块看，黑色全线走高，螺纹钢涨幅最大；化工期价企稳，橡胶创近五个月新高，燃料油聚烯烃脱离年内低点；金属板块分化，沪镍继续下挫，但沪铝黄金走高；农产品油脂上涨，棉花、鸡蛋跌势不止。

热点一：产地利多 棕油期价创两年新高

本周前三个交易日棕榈油期价一路走高，周三触及涨停，价格创近两年新高，随后略有回落，周累计涨幅超过3%。马来西亚B20生物柴油政策提前执行，MSPO政策强制推广或导致中小种植园的棕油成本走高，是棕油此次上涨的契机。数据显示，马棕油11月出口环比改善、产量同比下降，产地供需改善预期不断强化。国内油脂总库存继续下降，棕油进口成本上涨，也支撑棕油期价走高。

热点二：观望情绪加重 螺纹冲高回落

本周螺纹钢期价连续第五周上涨，期价冲击3700关口未果，随后快速回落，伴随持仓量下降。供需数据显示螺纹钢产量小幅回落，厂库和社库降幅扩大，表明当前下游需求仍旧处于较高水平。不过当前华东和华南现货价格已涨至年内高点，钢材现货价格飙升令市场观望情绪加重，终端成交转淡。因此产库数据继续释放利好亦无法给予市场信心，螺纹钢期价冲高回落，基差创11个月新高。

热点三：阶段供压减轻 橡胶大幅走高

本周橡胶期价连续五日走高，价格创近五个月新高，周累计涨幅接近6%。老仓单注销后新仓单同比偏低，加上国内产区即将步入停割期，橡胶库存预期阶段性下降，支撑期价走高。但橡胶基本面整体偏弱格局并未改变，国际上，泰国、马来西亚、越南正处供应旺季，供应保持宽松预期；需求端开工率难有上调空间，轮胎产量累积同比持续为负。

下周重点关注：11月27日，将公布美国第三季度GDP预估值，重点关注数据对大宗商品市场的影响。