中国游戏奏响文化“走出去”强音，5G云游戏有望推动游戏行业估值上修丨牛熊眼

11月18日，游戏板块盘中大幅拉升，截至午间收盘，鼎龙文化涨停，盛天网络涨逾7%，*ST富控涨逾5%，电魂网络、*ST东南、聚力文化等4股涨停4%，其余多股均不同程度上涨。

近日，在深圳举行的“2019全球游戏开发者大会”上，第三方研究机构伽马数据和欧洲研究机构Newzoo联合发布《2019全球移动游戏市场中国企业竞争力报告》预计，2019年中国游戏海外出口将突破110亿美元，较2018年的95.9亿美元大幅提升，10年间增长百倍。与之形成对比的是，中国电影海外票房仅为数十亿元人民币。

事实上，游戏产品海外出口已成为中国文化“走出去”的重要力量。此前，伽马数据发布《中国移动游戏海外市场发展报告》指出，中国移动游戏海外市场占比15.8%，尤其在“一带一路”沿线国家潜力巨大。

据经济日报报道，伽马数据首席分析师王旭表示，中国游戏出口额非常可观，仅次于美国，位居世界第二。不仅如此，目前中国游戏海外出口前三大市场分别是北美、日韩和西欧，而这些市场过去一直由传统游戏强国占据。

Sensor Tower商店情报平台显示，2019年10月中国手游发行商在全球App Store和Google Play的收入排名居前。榜单中30个手游发行商10月全球吸金超过14.3亿美元，拿下当期全球手游总收入28%的市场份额。

11月14日，国家新闻出版广电总局公示了11月第二批过审游戏版号，本次过审游戏一共有45款，其中客户端、网页、游戏机（PS4）游戏各1款，移动游戏42款。在本批过审名单中，游族网络卡牌手游《少年三国志2》、巨人网络《帕斯卡契约》等在列。

据了解，本次过审的《少年三国志2》是游族网络现象级手游《少年三国志》正统续作，《少年三国志》是一款以海量福利、长线运营为特色的三国题材卡牌游戏，2015年2月一经推出便成为当年爆款，在4年时间里全球注册用户超过1亿人次，总流水在今年8月时已突破50亿。

《帕斯卡契约》由巨人网络TipsWorks工作室历时两年研发， 2019年9月11日正式亮相2019苹果秋季新品发布会，在展示苹果最新A13处理器表现力的环节压轴登场，成为全场唯一亮相的中国本土游戏。

截至三季度末，游戏版块31家上市公司合计实现营收638亿元，同比增长13.06%；实现归母净利润115亿元，同比增长2.15%，业绩表现继续领跑传媒行业各子版块。

华创证券指出，游戏仍是今年投资机会的主旋律，版号常态化环境下，重点游戏个股重磅产品陆续如期上线，今年业绩具备较强确定性；明年版号政策延续，总量继续管控，行业集中度有望继续提升，利好手游大厂。而5G云游戏概念有望于明年阶段性落地，有望推动游戏行业估值上修。

中信建投表示，游戏板块内部分化加强，龙头现金流表现明显改善，业绩增长显示出较高质量。自2018年末版号发放重启至今已近一年，游戏板块龙头标的在核心产品带动下业绩弹性释放显著，板块整体业绩增速也得以修复。从三季报披露情况来看，各主要标的全年业绩实现稳健增长的能见度较高，季度板块主要公司储备作品相对充足。同时，5G应用预期增强，看好云游戏中长期发展空间重点推荐：掌趣科技、完美世界、三七互娱、吉比特。