创金合信基金陈龙：MSCI扩容提升A股优质资产吸引力

针对MSCI最新一次扩容，创金合信基金量化指数与国际投资部副总监、创金合信MSCI中国A股国际指数基金经理陈龙表示，这充分显示了A股日益开放的态势，也体现了全球投资者配置A股优质资产的信心。未来，随着增量资金持续进入，A股将形成更加有效的优胜劣汰机制，资金和资源将更加集中于真正创造价值的优质公司。

据MSCI近日公布的消息，从11月26日收盘后，MSCI中国指数将增加204只中国A股股票，其中189家为中盘股，现有268个成分股的纳入因子将从15%增加到20%。经此调整，A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升至12.1%和4.1%。

陈龙表示，经测算，预计本次扩容将给A股带来增量资金（主动和被动）2400亿元人民币。陈龙指出，MSCI今年分别在5月、8月及11月按照此前计划，稳步增加A股在其全球主要指数中的权重，既充分显示了A股日益开放的态势，也体现了全球投资者配置A股优质资产的信心。

陈龙分析，纳入MSCI的大盘股和中盘股在行业分布上有较大差异。其中，大盘股主要分布在金融、地产、消费、医药等传统行业，偏向价值风格；中盘股则主要集中在生物医药、计算机、电子、化工、食品饮料等新兴行业，偏于成长风格。

因此，陈龙认为，随着中盘股登上国际舞台，科创板股票也有机会进入相关的国际指数，将促进中国新兴成长行业吸引更多全球目光和关注，有利于中国新兴产业和公司价值的挖掘，有助于中国中小型实体经济的发展。

陈龙提到，尽管外资从沪股通开始加速进入A股市场，但截至目前，外资持有的A股占A股总市值比例仅约3%。在全球主要市场负利率或接近负利率的情况下，A股（沪深300）2.35%的股息率以及12倍的市盈率，对国际投资者具有非常大的吸引力。“随着境外投资者越来越多，未来A股市场将更加理性，并形成更加有效的优胜劣汰机制，资金和资源将更加集中于真正创造价值的优质公司。因此，未来我们将更加关注和布局具有核心竞争力、能为社会创造实实在在价值的优质公司群体。”

创金合信基金早在2018年初就成立了业内第一只MSCI纳入A股主题的基金——MSCI中国A股国际指数基金。该基金跟踪标的指数是MSCI中国A股国际指数，其不仅包含目前已纳入的大盘股，也包含了未来可能纳入的中盘票。

陈龙表示，当MSCI扩大纳入范围时，该基金没有集中调整持仓的压力，并且已提前建仓即将纳入的中盘股票，不仅没有指数调整生效前一日集中买入中盘股的压力，反而有可能受益于其他MSCI主题基金集中建仓中盘股所带来的市场影响。