最前沿丨摩根大通朱海斌：明年中国经济下调幅度将小于今年

摩根大通中国首席经济学家朱海斌近日表示，美联储从加息到实际上降息的变化是2019年最大的意料之外。中国经济2020年下调幅度将比2019年小。中长期看，金融周期和金融市场将影响主要央行的货币政策。

朱海斌

摩根大通中国首席经济学家

经济走势来讲，我们一个判断就是经济会下行，但是可能会出现一个底部回稳，全球陷入衰退风险应该是相对比较低的。

2019年应该说美联储前后变化是2019年最大的一个意料之外，从美联储自己的预测，2019年年初的时候，当时美联储对自己是加息3次，最后实际上我们看到是降息3次。市场上的预期基本上也是180度的大转弯，从加息到降息3次，应该说是6次，150点的大转弯。当然在最新10月份美联储降息之后，也开始传递信号，美联储可能会暂时先按下暂停键。2020年实际上市场关于美联储也有很大的争议，也有人认为美联储这一次10月份最后一次降息，甚至在2020年可能会出现重新加息的这么一个情况，那我们的判断重新加息的可能性非常小。

中国的一个整体判断，2018年以后我们是处于经济下行这么一个阶段，今年我们判断是6.1%，明年我们判断大概是5.9%。也就是说前几年我们有一个大的判断，中国经济L型，处于L形一横的这个部分，但2020年可能往下调整幅度的会比2019年要小。

可能在未来的5年甚至更长时间里头，金融周期金融市场情况影响主要央行货币政策的判断，美国、欧洲甚至在中国，可能会是一个比较中长期的现象。

（以上内容为朱海斌在“2019中国国际金融学会年会暨第一财经金融峰会”上的发言节选）

监 制：

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