定增、配股一个都不能少 上市券商年内推逾900亿元再融资方案

■本报记者 周尚伃

随着资本市场对外开放步伐加快、资本中介业务崛起，券商亟待补充资本抵御风险增厚收益。

近日，证监会网站信息显示，国海证券配股申请获得通过。一直以来，券商融资热情不减。据《证券日报》记者统计，目前券商已发行债券募资规模高达7648.8亿元，另有919.6亿元的定增、配股再融资方案正在路上。

5家券商已抛出配股预案

拟募资不超410亿元

券商年内配股方面，目前包括国元证券、东吴证券、山西证券、天风证券、招商证券在内的5家上市券商发布配股预案，拟募资规模合计为不超过410亿元。

其中，国元证券于10月15日发布2019年度配股公开发行证券预案称，拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，募资总额不超过55亿元；东吴证券于5月14日发布配股预案称，拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东（不包括公司回购专用账户）配售，募资总额不超过65亿元；山西证券于4月23日发布配股预案称，拟募资总额不超过60亿元，其中，不超过20亿元用于资本中介业务，不超过20亿元用于债券自营业务，不超过20亿元用于对全资子公司进行增资。

还有天风证券于4月16日发布配股预案称，拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售股份，拟募资总额不超过80亿元；招商证券于3月13日发布配股预案称，拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售，拟募资总额不超过150亿元，其中，用于对子公司增资及多元化布局不超过105亿元，用于资本中介业务不超过20亿元，用于资本投资业务不超过20亿元，用于补充运营资金不超过5亿元。

对于券商配股募集资金的用途，各家券商主要都是将全部用于补充公司营运资金，以支持未来业务发展，提升公司的市场竞争力和抗风险能力，促进公司战略发展目标的实现。

对于券商渐起的配股潮，东北证券分析师戴绍文认为，“配股不是利空。配股将渐成A股再融资常态。配股作为上市公司融资方式的一种，本身属于中性的行为，但过去上市公司更青睐定增的灵活性因而较少采用配股；不过随着再融资新规、减持新规的实施，定增操作受到很大限制，审批难度更小的配股使用率会越来越高。”

6家券商还有

超500亿元定增方案在路上

而在年内上市券商定增方面，已有西南证券、南京证券、第一创业、中原证券、中信建投证券、中信证券抛出了定增方案，6家上市券商拟募资不超过509.6亿元。

其中，西南证券拟募资总额不超过70亿元，不超过23亿元用于对子公司增资，不超过15亿元增加证券投资业务投入，不超过10亿元用于增加信用交易业务投入，不超过6亿元用于增加信息技术和风控体系建设投入，不超过6亿元用于增加营业网点及渠道建设投入，不超过10亿元用于增加其他业务投入。南京证券拟募资总额不超过60亿元，不超过25亿元用于扩大资本中介业务规模，不超过25亿元用于扩大自营业务投资规模，不超过2亿元用于对子公司增资、网点建设，不超过2亿元用于信息技术、风控合规投入，不超过6亿元用于补充营运资金。

此外，第一创业拟募资总额不超过60亿元，中原证券拟募资总额不超过55亿元，中信建投证券拟募资总额不超过130亿元，中信证券拟募资总额不超过134.6亿元。

其中，西南证券表示，“证券公司盈利模式正发生深刻变革，从过去依赖牌照的通道业务向以资本中介业务、自营业务和股权投资等为代表的资本业务模式转型。资本实力已成为证券公司提升对实体经济的综合金融服务能力、构建核心竞争力及差异化竞争优势、增强风险管理能力的关键。”

具体来看，西南证券、南京证券、第一创业、中原证券、中信建投证券的定增募资用途主要用于净资本的补充，而中信证券的定增则主要用于收购广州证券。

对此，华泰证券沈娟团队表示，“证券行业处于资本市场深化改革的政策良性周期。市场化制度设计引导投行从单纯依赖牌照优势向打造定价能力、销售能力、协同能力、风控能力等综合竞争力转型。投行竞争模式将进一步走向分化。大型券商将加速打造全产业链、全生命周期的大投行模式，实现业务协同和价值延伸。大型优质券商有望抢占发展先机，行业马太效应有望更趋显著。未来市场化制度改革深化将倒逼券商投行加快转变传统通道模式，向打造综合竞争力和全产业链、全生命周期协同的大投行模式转变，把握优质券商投资机会。”