LNG两天大涨逾21%，消费旺季临近，城市燃气股值得关注丨牛熊眼

LNG进入快速上涨模式，10月30日全国LNG价格指数还仅为3744元/吨，到了11月1日，全国LNG价格指数高达4542元/吨，仅两天时间涨了约800元/吨，涨幅超过21%。另据生意社数据，11月1日LNG参考价为4750元/吨，与10月1日的2793.33元/吨相比上涨了70.05%。

分析师表示，此番气价大涨是，由于在成本上涨的推动下国内LNG价格大幅上涨，一夜间涨了近千元，多家码头也联动跟涨。随着冬季供暖开启，部分地区陆续开始补货，需求量逐渐加大，多重利好支撑下，LNG上游挺价意识越发强烈。在多重利好支撑下，预计短期内LNG走势仍将保持坚挺。

中信建投指出，随着北方城市冬季供暖消费旺季临近，进入10月后国内液化天然气（LNG）市场行情逆转，开启连涨模式。根据卓创资讯数据，10月18日全国LNG出厂均价为4134元/吨，而9月初价格仅为3500元/吨左右，上涨幅度达到18%。近期LNG价格连涨的原因来自几方面：一是冬天临近，部分区域采用天然气供暖，天然气消费旺季来临，价格上涨是必然；二是由于全年LNG行情低迷，夏季出现了部分LNG运输车辆“转行”去运输其他产品，目前在西北地区LNG运能出现阶段性紧缺；三是由于今年LNG价格过低，行业内“大厂”控价，有涨价诉求。短期建议关注城市燃气股；煤层气相关标的；以及具备LNG生产及进口产能的相关标的，建议关注积极布局天然气资源的新奥股份。

民生证券表示，长期来看天然气供需格局有望持续宽松，并不具备LNG持续上涨的基础。天然气供需有望持续宽松，区域需求韧性以及煤改气通气增量值得关注。顺价机制推进保障城燃商利润，国网成立有望降低用气成本供暖需求叠加低温下能耗提升，我国冬季天然气需求普遍在淡季的1.2~1.5倍，随着煤改气通气用户的持续增加，冬季涨价将成常态。国内目前正推进天然气自动顺价政策，城燃商过去两年增收不增利的情况或迎来改善，而国网公司成立后上游竞争有望进一步放开，下游议价权有望提升，具备管理优势的企业将先行受益。LNG价格短期上涨或难持续，关注具备管理优势、销气量表现亮眼的领军企业中国燃气，以及估值底部、煤改气通气量弹性较大的百川能源。推荐区域需求具备韧性、估值处于历史底部的安徽省网皖天然气，以及LNG接收站投产提振业绩的深圳燃气。

光大证券表示，在管网公司渐行渐近、叠加传统冬季保供的背景下，需重视第四季度燃气主题投资机会，并关注北方采暖期内燃气公司毛差的边际变化。燃气行业建议精选优质城燃标的。关注燃气股，深圳燃气、重庆燃气、新天然气、百川能源，关注H股中国燃气、新奥能源、华润燃气、天伦燃气。