建信资本 ABS逐步成为民企融资纾困利器

■本报记者 张志伟

据中基协公布的数据，截至2019年上半年，累计有132家机构备案了2244只企业资产支持专项计划，总备案规模达3.04万亿元，存续规模达1.28万亿元。民企备案累计规模1.46万亿元，占比达48.16%，中央国企以及地方国企备案累计规模1.13万亿元，占比37.10%。民企俨然已占据企业ABS产品的半壁江山。

建信资本相关负责人对《证券日报》记者表示：“由民企发起的企业ABS产品，以对高主体评级核心企业的债权为主要基础资产类别，即供应链应付账款ABS。供应链应付账款ABS通过核心企业付款确认的方式，对底层应收账款进行信用增级，实现上游中小供应商实现低成本融资。交易所推行的储架发行方式，更是提高了供应链应付账款ABS融资的持续性和快捷便利性。”建信资本相关负责人称。

ABS融资的持续性和快捷便利性是明显的，建信资本相关负责人称，如某基金子公司发行的央企供应链融资资产支持专项计划产品，该产品民企供应商数量占比超过85%，在银行领投下，其优先级证券发行利率低于一年期贷款利率。在实现供应商低成本融资、稳固供应链关系的同时，也实现了融资渠道的多元化，通过ABS产品与广泛的市场化机构投资人对接，突破传统的单一银行授信及区域的局限，使得ABS供应链支付方式成为可能。

虽然目前企业ABS业务中仍存在不少现实问题和障碍，如市场更看重参与主体信用等，但建信资本相关负责人称，“随着监管机构纾困民企各项措施的逐步落实，市场相关机制进一步完善，投资机构风险识别能力逐渐提高，基础资产信用得到实质性发挥等各项影响因素的驱动，企业资产证券化将逐步成为民企融资的利器。”