ETF冰火两重天 “带头大哥”以一敌百 迷你ETF无奈清盘

广发、富国、博时、嘉实日前发布旗下中证央企创新驱动ETF基金合同生效公告，募集份额合计406.87亿份，这使得今年以来的A股ETF发行份额达到796.39亿份，较去年同期暴增515%。但两天之后，诺安中证500ETF发布清算报告，这是首只清盘的中证500指数ETF，也是今年第5只发布清算报告的A股ETF。与此同时，仍有25只ETF规模不足5000万元。业内人士表示，ETF虽然发展前景远大，但马太效应明显，对于竞争力不足的中小基金公司而言，ETF市场可能意味着红海。

发行清算两头忙

继2018年A股ETF总份额大幅增加后，2019年则成为ETF发行的爆发年。数据显示，截至9月24日，今年以来成立的A股ETF数量达35只，总发行份额为796.39亿份，较去年同期的129.33亿份增长515.78%。这其中既有头部基金公司向主流宽基指数发起冲锋，如工银瑞信沪深300ETF发行份额达68.64亿份；也有基金公司补充完善窄基ETF，如富国中证军工龙头ETF发行份额达72.02亿份，华宝中证科技龙头ETF发行份额达10.37亿份。

在发行高潮下，也有部分ETF急流勇退，进行清算。9月23日，上交所官网显示，诺安基金发布《诺安中证500交易型开放式指数证券投资基金清算报告》。数据显示，截至6月30日，诺安中证500ETF的份额为790万份，规模约为896万元。值得注意的是，这也是首只清盘的中证500指数ETF。根据公告，诺安中证500ETF的最后运作日为2019年7月5日，清算期间为自2019年7月8日至2019年7月18日。截至2019年7月5日，诺安中证500ETF基金份额709.10万份，资产净值为8，639，034.30元。

数据显示，截至9月24日，今年以来已有景顺长城180等权ETF、华宝上证180成长ETF、广发中证全指主要消费ETF、易方达深证成指ETF、诺安中证500ETF5只A股ETF发布清算报告。另有诺安上证新兴产业ETF在今年7月宣布进行清算，但尚未发布清算报告。其清算类型均属于持有人大会表决通过。

值得注意的是，相关清算的ETF份额均较小，最后运作日份额均不足1000万份。截至各基金最后运作日，诺安中证500ETF基金份额为709.10万份，易方达深证成指ETF基金份额为450.14万份，广发中证全指主要消费ETF份额为431.56万份，景顺长城180等权ETF基金份额为865.55万份，华宝上证180成长ETF基金份额为475.44万份。

头部效应日趋明显

冰火两重天的背后，是ETF头部效应日趋明显。

数据显示，截至9月23日，170只A股ETF中共有25只规模不足5000万元，占比达14.71%。同时，规模最大的南方中证500ETF规模达455.45亿元，而规模排名后132只的A股ETF规模合计仅447.18亿元。

或许仅是看到头部ETF的迅猛发展，众多基金公司都试图从ETF市场中分一杯羹。对于后发者而言，降低费率成为争夺市场份额的手段之一。今年3月15日，平安创业板ETF正式成立，并率先打响ETF降费率第一枪，其管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，合计费率仅为0.2%。此后，易方达、银华、富国等基金公司相继跟进，对部分ETF产品降费。8月7日，位列创业板ETF产品规模前列的广发创业板ETF也宣布降费，管理费从0.50%降至0.15%，托管费从0.10%降至0.05%，合计费率降至0.20%。

业内人士表示，ETF管理难度较大，运营成本较高，对发展前景受限的ETF清盘有利于基金公司降低成本。同时，虽然国内ETF发展前景远大，但ETF产品的马太效应较为明显，对于竞争力不足的中小基金公司而言，ETF市场可能意味着红海，而部分保险系、银行系基金公司仍有望依托股东优势占据一席之地。