中国发电装机容量已达19亿千瓦，机构：建议关注电力股类债投资价值

国家能源局局长章建华9月20日在京出席发布会时称，2018年，中国发电装机容量约19.0亿千瓦，是1949年的1027倍。2004年以来，中国发电装机平均每年增加近1亿千瓦，增速之快在世界电力建设史上绝无仅有。2011年起中国发电装机容量稳居世界首位，电力供应从紧缺转为相对宽松。

盘面上，电力板块近期走势稳健，低点逐步抬升，以长江电力为代表的多只个股更是创出历史新高。

惠誉评级在其最新发布的《中国电力市场观察》中表示，受益于近期陆续出台的完善光伏、风电上网电价机制的有关政策，非水可再生能源运营商一改＂531＂新政后的观望态度，加大抢装力度，以锁定2019年前获批的较高上网电价水平。二季度，中国非水可再生能源新增发电装机容量整体有所回暖，其中，光伏发电新增装机容量环比回升，但仍然低于＂531＂新政前的增速；风力发电新增装机容量同比增长58%，有望在年内保持强劲。此外，随着二季度光伏发电、风电、水电的发电设备利用小时获得季节性增长，加之相关政策的日趋明晰，可再生能源已成为推动发电量增长的主力军。

方正证券认为，8月份水电增速大幅度下降，带动火电发电量增速回升，煤炭产量和进口量继续较快增长，动力煤价格有所下跌，火电成本端有望持续改善。继续推荐火电板块，强烈推荐华电国际（A+H）、华能国际（A+H）、长源电力、建投能源和京能电力，建议关注皖能电力；全球降息周期开启，强烈推荐水电龙头标的长江电力和华能水电，建议关注国投电力。

光大证券认为，随着近两年A股国际化进程的迅速推进，资金成本较低的外资对稳定经营类行业、个股的偏好，亦影响国内资金的投资风格。在此背景下，经营波动较小、现金流稳定、分红率稳定、股息率较高的“类债券”股票对市场资金尤其是风险偏好较低、对回报率要求不高的资金的吸引力在逐步增强。其中，以长江电力为首的水电龙头为“类债券”权益资产的标杆。电力股的“替代价值”和“周期对冲”优势（火电逆周期、水电近似无周期）仍为二级市场驱动力。推荐水电：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；火电：一线龙头华能国际（A+H）、华电国际（A+H），二线长源电力、京能电力。