今年前8月快递业务量达387亿件，机构：强者恒强，建议布局高成长性龙头

国家邮政局局长马军胜10日在桐庐举行的第三届中国（杭州）国际快递业大会上表示，今年以来，中国快递业继续保持高位发展，始终呈现向好态势。今年前8个月，全国快递服务企业业务量累计完成387亿件，同比增长26%。预计今年全年快递业务量将突破600亿件，今年全国快递业务增量将达110亿件，占全球快递业务增量的三分之二以上。

盘面上，仓储物流板块今日逆势上涨。截至收盘，德邦股份、圆通速递涨逾4%，申通快递涨2.4%，广汇物流、华贸物流涨超1%。

东北证券表示，首要推介行业格局清晰，运营品质不断提升，竞争力不断向国际水平逼近且盈利能力稳健提升的顺丰控股；同时本年度认为快递行业格局依然在恶化，行业龙头不清晰，但行业格局变革将加速，关注“变革性”的投资机会，推介PE和PB估值偏低的圆通和申通。

联讯证券认为，需求增长和供给侧改革带来的供需逐步平衡将不断提升行业的盈利能力，行业内持续推进的整合重组、改革发展、优化完善将逐步推动行业向上发展。市场需求不足导致的经济下行态势比较明显，建议防御为主，但是行业仍然会阶段性主题出现，适度参与改革发展、供需格局调整和优化以及行业旺季带来的阶段性投资机会。预计2019年，快递行业在电商增速放缓和商业模式创新等因素的作用之下，保持25%的相对快速增长。重点推荐顺丰控股、韵达股份。

中信建投认为，由于电商件快递服务较为同质化，此前快递行业竞争格局分化主要围绕激烈的价格战展开。测算显示，2014年以来快递单票收入的下降主要系成本下降推动，成本下降带动单票价格下降，从而进一步拉动快递单量的快速增长，进而为成本迭代下降夯实了基础。但是随着快递行业步入稳健增长期，单个转运中心业务量和单车装载量的提升空间相对有限，单量增长对单票中转成本下降的边际推动效益有所收窄。综合上述分析，判断快递价格战的激烈程度或将有所收窄，单票价格降幅有望保持在0.2元/件左右。重点推荐单量高增长、市占率水平不断提升的韵达股份，建议关注持续加大重资产投入、阿里巴巴有望入主、今年以来单量增速保持第一位的申通快递。