乘5G东风，龙头运营商动作不断，通信设备板块涨势如虹丨牛熊眼

9月9日，通信行业板块涨势大好，截至午盘，东信和平、意华股份、奥维通信等9股涨停，东土科技、移远通信等多股涨逾7%。

消息面上，驶入5G元年，通信行业的各大龙头运营商近期也是动作频频。

9月4日到7日，第21中国国际光电博览会于深圳召开。针对5G前传网络的研究发展，中国移动首次公开提出了创新的Open-WDM/MWDM技术方案。中国移动研究院张德朝在接受采访时表示，中国移动提出的vOLT技术架构，将10GGPON光纤接入的管控与转发设备分离，基于NFV用云平台进行管控，构建功能可灵活调整、网络可动态升级的开放式系统，并通过统一标准化的CAMI接口高效地实现vOLT和千兆家庭网关的互通。中国联通在9月6日的无锡世界物联网博览会上，提出将设立一只由联通主导、首期规模100亿的5G创新母基金用于5G应用投资。9月7日，在无锡物联网博览会上，中兴通讯携 5G+工业园区、5G+智慧治水、5G+XR 云协作、5G+工业机器视觉、智能家庭组网等 5G+物联网行业应用解决方案及 5G 系列终端首次亮相物博会，集中展示了 5G+物联网应用创新能力。

西南证券的研报显示，2019年至2021年期间年5G基站规模或高于2013年至2015年期间4G基站规模。截至今年7月份，全国范围内已建成5G基站3.8万座。截至8月份，中国移动在全国52个重点城市建成超过2万个5G基站，从4G存量分布来看，以公开看到重点省份的建站计划，预计2019年至2021年三年期间，全国5G基站建设规模或可达到150万-200万。

对此，西南证券指出，明年三家运营商资本开支规模继续增大；同时，2019年至2020年无线侧投资增幅最为明显，传输网今年整体投资继续低迷，但下半年相比上半年环比已经有了大幅提升，预计2020年传输网投资规模开始向上。行业进入业绩兑现期，重点关注运营商、主设备、PCB、光模块、滤波器等子领域投资机会。依据子领域格局确定顺序，以及业绩释放节奏，关注顺序为PCB—>主设备商—>光模块—>运营商—>滤波器—>其它器件。

天风证券表示，未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此继续看好板块未来走势。近期运营商新一期5G基站集采有望超预期落地，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期，季度业绩有望持续改善、估值快速消化。维持板块后续震荡向上的判断，长期看好有业绩支撑（中报好）和低估值的优质5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，建议如下：1）主设备：重点推荐：中兴通讯（预计19年54亿净利）；烽火通信；2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份、俊知集团（港股）、世嘉科技、通宇通讯、深南电路；建议关注：胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等。

东吴证券表示，5G时代全球无线主设备商格局预计从目前，四大两小演化为三大三小：华为、中兴、爱立信，以及诺基亚、三星、大唐移动。中国主设备商在2G到4G产业逐代升级的浪潮中获得极大竞争优势，华为中兴力攀上游、5G格局更加领先。个股方面建议关注两条主线：5G网络建设及5G应用及流量，从投资节奏来看，5G网络建设先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。1、5G网络建设：中石科技、沪电股份、深南电路、新易盛、光迅科技、俊知集团。2、5G应用和流量：网宿科技、紫光股份、移为通信、会畅通讯、高新兴。