5G产业大升级，中国半导体市场潜力巨大，相关概念股有望持续发力丨牛熊眼

9月3日至5日，由工业和信息化部、上海市人民政府指导，中国半导体行业协会、中国电子信息产业发展研究院主办的第二届全球IC企业家大会暨第十七届中国国际半导体博览会（ICChina2019）在上海举行。ICChina2019共设立六大展区，包括半导体设计展区、半导体制造封测展区、半导体分立器件展区、半导体设备材料展区、半导体创新应用展区、一流品质重点省市半导体成果展区等。参展企业囊括了紫光集团、华润微电子、大唐电信、中芯国际、长电科技、华天集团、通富微电、晶方科技、北方华创、恩智浦、英伟达等国内外知名企业。

中国半导体行业协会理事长周子学表示，中国作为全球最大的半导体市场，发展潜力仍然可期。在技术持续进步的驱动和5G、智能网联汽车、人工智能等新兴市场海量需求的带动下，预计全球半导体市场仍处于不断上升的趋势。

国信证券：电子分销行业下游需求市场多元，前景良好

国信证券认为，从2018年8月开始，电子元器件产业就处于新一轮周期的起始阶段。电子元器件上游厂商资金和技术密集，市场份额集中，难以匹配下游多样化需求。而分销商是连接上下游不可少的纽带，为上下游不可缺少的纽带，为上游分担市场开拓和技术支持工作，并对下游降低采购成本和提供供应链支持。相对海外分销商在国内业务侧重于物流，本土分销商具有自身竞争优势，成长空间广阔。目前行业正处于上游原产并购造成授权分销商被动整合以及龙头大厂主动推进收购优质资源的集中度提升当中。在行业中，在A股上市的5家公司处于第二和第三梯队，其中深圳华强、英唐智控、力源信息位列百亿级别，韦尔股份和润欣科技在百亿以下。

电子分销行业下游需求市场多元，前景良好。消费电子、PC和网络通信领域、智能手机，汽车电子市场的需求量持续扩容，物联网在智能手机普及的基础上加速推进，共享经济日益兴起，直接拉动GPS模组，蓝牙模组，传感器模组等相关元器件的需求。随着新兴应用潜力的逐步释放，分销行业直接受益。

海通证券：5G产业大升级，对电子行业的影响首先在于射频领域

海通证券表示，5G产业大升级，对电子行业的影响首先在于射频领域。由于载波聚合、MIMO等技术的应用，天线和射频前端芯片的单机价值量均大幅提高，同时5G有望对化合物半导体代工、高频高速PCB等方向起到明显拉动作用。5G对PCB的拉动:PCB以及高频高速材料消耗量将大幅增加，ASP提升。5G时代，宏微基站数量大增，基站端AAU上PCB应用面积更大、消耗更多高频PCB板，BBU处理能力提升需要依托更高性能的高速PCB板。5G基站结构从“天线+AAU+BBU”变为“AAU+BBU”预计集成化趋势将拉动高频高速板需求。在5G基站中，由于关键技术MassiveMIMO(大规模天线阵列技术)的应用，天线从无源变为有源，与射频单元RRU一起合并为一体化有源天线AAU。由于集成度提高，AAU不再使用传统的电缆焊接，而是需要应用更多的高频板，以此来达到隔离的要求。建议关注沪电股份、深南电路、华正新材、环旭电子、东山精密、立讯精密等。

国联证券：汽车电子、射频应用将带动第三代半导体快速增长

国联证券指出，据中国知识产权报报道，第三代半导体中国专利数量超美国。第三代半导体是碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体新材料，其中碳化硅材料在功率半导体和器件工艺较为热门，氮化镓材料外延生长和光电子比重较大。第三代半导体相关专利申请自2000年以来快速增长，美国早期领衔全球专利增长，近些年我国的申请量快速增长，超越美国。第三代半导体材料具有大禁带宽度、高电子饱和速率、高击穿电场、较高热导率、耐腐蚀以及抗辐射等优点，汽车电子、射频应用将带动第三代半导体快速增长。建议关注三安光电、扬杰科技、士兰微。

东方财富证券：国产替代将是未来几年的主旋律

东方财富证券表示，回顾电子行业2019年中报，共计实现营业收入9721.89亿元，同比增长10.17%，实现归母净利润394.38亿元，同比下滑3.28%。分版块来看，半导体板块营收与去年同期基本持平，集成电路板块虽然营收下滑，净利润增速仍有提升，主要是汇顶科技贡献了板块内近半数利润；元件板块保持稳定增长，其中印刷电路板板块表现亮眼，利润增速为26.74%，高于营收增速11.72%，板块内沪电股份、深南电路等公司都保持较高增速；光学光电子板块，营收虽然保持增长，但是利润端下滑明显，行业内产能过剩，还需要等待产能出清和景气周期来临；电子制造板块保持了稳定的增长，利润贡献占比行业的47%，立讯精密、和而泰、硕贝德等都有较好表现；其他电子板块实现营收1989.85亿元，同比增长6.25%，净利润则出现下滑，相比去年同期下降9.85%，在激光企业中华工科技表现最为亮眼，净利润增速达到了87.21%。

建议关注半导体板块，国产替代将是未来几年的主旋律，国内厂商在技术方面持续追赶，正在逐步进入主流供应链，未来成长空间巨大。

建议关注PCB板块，由于环保限产+5G建设，通信PCB行业高景气，封装基板打破国外垄断，国产替代潜力大。

电子行业在19Q2盈利能力开始出现回升的迹象，随着下半年消费电子旺季来临，整体行业将向好发展。