央行放大招！普降+定向降准释放资金9000亿，机构火线解读丨大事记

9月6日，央行网站发布消息，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。中国人民银行有关负责人表示，定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

我们一起来看看券商、大V最新观点：

前海开源基金杨德龙：降准属于逆周期调节的有效措施 极大提振市场信心

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，9月6日，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，据测算此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。这次降准落实了之前国务院常务会议的部署，即坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。这次降准属于逆周期调节措施，具有很强的针对性，有力的提振了市场信心，对当前股市属于重大利好，有利于行情进一步走高。

交行鄂永健：三方面原因促使普遍降准+定向降准

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，普遍降准和定向降准一起出台，逆周期调节力度明显加大，主要原因或有三个：一是当前经济下行压力较大，8月PMI环比回落。从高频数据来看，8月经济指标仍不乐观，同时，外部不确定性加大；二是实体经济融资成本，特别是小微企业融资成本仍有待进一步降低，定向降准意在精准滴灌；三是全球降息潮来临，预计9月美联储可能还会降息，央行预先通过降准释放流动性，也是为了给下一步调降MLF利率提供条件。

鄂永健表示，此两项降准政策共释放长期资金约9000亿元，将明显增加金融机构长期可用资金，改善金融机构流动性。在贷款利率并轨、贷款定价市场化程度提高的情况下，预计此次降准将比以往更为迅速和有效地传导到实体经济，有助于推动贷款利率下降，进而降低实体经济融资成本。

民生银行温彬：本次降准加大了对小微和民营企业的支持力度

民生银行首席研究员温彬表示，本次降准是贯彻落实国常会精神，采取普遍降准与定向降准相结合，一方面确保市场流动性充裕合理，另一方面通过定向投放，有助于引导资金流入实体经济，特别是加大对小微和民营企业的支持力度。

温彬表示，降准释放了长期低成本资金，但从宽货币向宽信用转化，还需要银行克服顺周期思维，通过MPA考核等引导银行加大对制造业、民营企业中长期信贷投放，加大普惠金融支持力度，不仅有利于宏观经济平稳运行，也有助于银行自身风险防范。在全球央行重启货币宽松的背景下，结合我国当前宏观经济运行、通胀水平和企业经营情况，政策利率仍有下调的空间和必要。

英大证券李大霄：全面降准属特大利好 助推A股走牛

英大证券首席经济学家李大霄表示，特大利好消息！全面降准0.5%，定向降1%，释放资金9000亿，对稳定经济增长有重要作用，对股票市场走牛有非常明显的助推作用！为下周冲击3000点地平线起决定作用！

东北证券付立春：此次降准符合预期 预计未来降准仍有空间

东北证券研究总监付立春表示，此次降准在趋势上符合市场预期，在时点上略超出预期。这一定程度上印证了金融供给侧改革和国际金融安全竞争中，资本市场更加重要的战略地位。对资本市场此轮反弹及未来稳定发展升级的信心都有比较大的促进作用。降低存款准备金率与利率LPR市场化改革一起成为央行进行调控的主要工具。比起传统意义上的存贷款基准利率的下调这种降息，降低存准率更加直接和具有针对性。降准可能逐渐成为主要的货币政策对冲工具，为了应对复杂化的国际环境以及经济潜在风险，预计未来降准仍有空间。

中泰证券李迅雷：降准是逆周期调节政策加码的表现 下一步是公开市场降息

中泰证券首席经济学家李迅雷表示，在经济下行压力增大的情况下，本次降准叠加专项债额度的提前下放，均是逆周期调节政策加码的表现。仅靠降准是不够的，下一步是公开市场降息。李迅雷判断，公开市场的降息是注定要做的，仅是时间问题，9月两次MLF到期，就是可能的时间窗口。

中信建投：双降准落实国常会精神，A股有望实现3500点的目标

中信建投张玉龙、罗永峰认为，9月17日有2650亿1年期MLF到期，本次降准生效试点为9月中旬，与税期以及巨量MLF到期形成对冲。与此同时，定向降准政策在10月中旬与11月中旬分两次实施，有利于有序释放资金，对冲税期影响。本次全面降准是年内第三轮降准，采取的做法与今年1月类似，都是采用全面降准置换到期MLF的操作。1月全面降准释放资金约1.5万亿，净释放资金长期资金约8000亿元，资金净释放金额与本轮降准相近。上一轮全面降准后，市场股债双牛，券商、科技股、消费先后收益。

张玉龙、罗永峰认为，本次央行实施年内第三轮降准，信用宽松和利率下降将逐步实现，盈利触底可期，A股有望再创新高，实现3500点的目标。

从行业配置角度来看，首先，券商将构成最优行业。其次，利率下降，经济转型，长久期的成长股估值水平提升更快，叠加盈利预期的改善，长期看好。第三，信用宽松，利率下降，逆周期力度加大，对于估值低，困境反转的部分周期（例如化工、汽车）行业也具备良好的机会。第四，消费成为内生增长的主要需求，这也是值得长期坚守的方向。第五，利率下降后，高股息板块的配置价值对固定收益类的投资者也具备新引力。因此，最优先推荐配置券商和科技，加配困境反转的化工、汽车等周期品，坚守消费和高股息品种。

国泰基金：利好券商、5G、计算机等板块

国泰基金认为，本次降准在市场的整体预期之中，9月4日国常会已经提出“坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。”整体货币政策信号加码信号进一步明确。

对于A股市场，国泰基金表示，预计本轮行情还将持续。近期资本市场的政策支持力度增加，看好的行业包括流动性宽松利好的券商，景气度不断提升且有望持续的5G、计算机和新能源板块（光伏、风电）以及行业有望触底回升的汽车。