SEF运营商MarketAxess的MAT提交将成为行业的最佳方向

两位小组成员周一在SEFCON会议上敦促，关注将迫使市场参与者在交换执行设施(SEF)上交易某些工具的规则应基于对产品流动性的动态审查。商品期货交易协会(CFTC)“提供交易”(或MAT)规则规定参与者必须在SEF交易时进行交易。

花旗集团在信贷交易总监Sonali Das Theisen谈到SEF技术小组时表示，SEF运营商MarketAxess的MAT提交将成为行业的最佳方向，因为可以在MAT产品列表中添加和减少掉期交易。

“如果产品不再具有足够的液体来进行SEF交易，那么应该有一个可以从SEF中取出的过程，”Das Theisen说。“除了'可供贸易'的产品外，我们认为SEF本身应该证明他们可以处理[分类] MAT的工具。”

目前，有四个SEF向委员会提交了MAT备案，即以利率掉期为重点的trueEX和Javelin，以及以信用违约掉期为重点的Tradeweb和MarketAxess。Javelin已经提出了MAT产品最广泛的参数，可以包括那些期限在一个月到50年之间的人。

MarketAxess首席执行官Rick McVey表示，一些SEF可能会被激励为他们的MAT应用程序投入大量网络以吸引交易量，但并表示并非所有工具都适合SEF。

“数据非常清楚。通过一小组掉期交易大量的市场交易量 - 大约70-75%[CDS]交易量以8次掉期交易，“他说。“让我们从现在可以处理的事情开始，这是我们认为国会在创建SEF规则时所考虑的积极交易掉期。”

CFTC将如何进行存在不确定性。主席Gary Gensler在会议上表示，委员会在决定MAT提交时会考虑包括整个费率曲线。他的同事兼专员Mark Wetjen本月早些时候表示，委员会在拒绝MAT申请方面几乎没有权力。预计将在90天内作出决定，之后将发布为期30天的评论期，预计将于2月中旬实施。