分化的银行净息差：国有大行回落，股份行、城商行集体上行

国有大行净息差水平总体收窄，股份行、城商行等中小银行，却集体大幅提升。

刚刚披露完毕的上市银行半年报显示，A股上市的五大国有银行中，除了交行外，工行、建行等四家银行，净息差同比全部小幅下降，降幅在0.03至0.22 个百分点之间。而股份制银行、城商行、农商行的的净息差总体来看却形势喜人，绝大多数银行的息差都出现了显著提升。银行净息差指的是银行净利息收入和银行全部生息资产的比值，反映了一家银行的盈利能力。

“主要是股份行、城商行同业资金成本下降，带动负债成本大幅降低。”业内人士分析认为，国有大行则面临贷款定价下降、存款成本上升的问题，此外，资产结构也对国有大行的息差带来一定影响。

为了推进利率市场化改革，提高利率传导效率，降低实体经济融资成本，新的贷款市场报价利率（LPR）对银行的息差、利润又将有何影响？业内人士认为，影响将会在明年更明显地体现，市场供需关系不发生太大改变的情况下，新放贷款利率预计将保持稳定。

大行、中小行息差趋势分化

2019年上半年，A股上市的五大国有银行中，工行、建行、农行、中行四家银行的净息差水平同比全部出现不同程度收窄。数据显示，农行息差下降幅度最大，建行、中行、工行同比都出现下降。息差水平上半年同比提升的国有大行只有交通银行一家（上半年净息差为1.58%，同比上升0.17个百分点）。

银保监会发布的二季度数据显示了银行业的整体情况。2019年上半年，商业银行累计实现净利润1.13万亿元，同比增长6.5%；净息差为2.18%，较上季度末上升0.01个百分点；利润增长保持基本稳定。

国有大行净息差收窄的同时，另一边是大部分股份制银行、城商行等中小银行净息差的提升。2019年上半年，平安银行净息差为2.62%，同比提高0.36个百分点，是披露数据的银行中升幅最大的银行。

上市的城商行、农商行的情况与大中型股份制银行接近，除了少数银行，大多数银行的息差都在上升。

净息差何以出现分化？

“股份制银行、城商行等银行的息差走高，是受负债成本下降影响，其中又以同业资金的利率下降最为明显。”国信证券金融业首席分析师王剑对第一财经记者说，国有大行息差收窄，主要因素则是贷款定价下降，以及需求变化等影响。

这种说法从部分银行的收入、成本结构中可见一斑。年报数据显示，2019年上半年，民生银行同业负债成本同比大幅下降1.32个百分点；平安银行代表同业负债的金融企业往来利息支出59.3亿元，更是同比减少了约48亿元，降幅达44.6%。

城商行也出现了这一特点，举例来说，2019年上半年，上海银行的同业存放、卖出回购、已发行债务证券的平均年化成本，分别为2.86%、2.52%、3.36%，同比分别下降了0.53、0.59、1.29个百分点。

作为市场上主要的资金供应方，同业资金利率下降，无疑对国有大行产生直接影响。同时，存款利率水平则出现了上升。

以中行半年报显示的数据为例，该行上半年的公司和个人的定、活期存款平均利率同比都是上升的；而在贷款方面，这家银行2019年上半年的公司、个人贷款平均利率分别为4.5%、4.8%，同比上升的幅度均低于存款成本上升幅度。农行等大行也出现类似状况。

对于净息差收窄，农行解释称，主要是存款竞争加剧，存款付息率有所上升，以及加大普惠金融、扶贫等领域的信贷投放力度和市场利率下行等因素影响所致。

一位国有大行人士对第一财经记者说，国有大行的息差收窄，除了同业业务之外，也和资产结构有关。以农行为例，截至2019年6月，该行债券投资、存放同业、存放央行款项平均余额分别为6.25万亿元、1.08万亿元、2.32万亿元，同比都有大幅增长；而贷款却只增长了1.1万亿元，增幅明显小于债券、同业类资产。但同一时期，农行上述三类资产的平均收益率都较去年出现下滑。

LPR是否会压低银行息差？

为了推进利率市场化改革，提高利率传导效率，降低实体经济融资成本，新的贷款市场报价利率（LPR）在8月20日进行了第一次报价。目前新报价方式下的一年期LPR为4.25％，较前值的4.31%小幅下降6个基点，五年期LPR则为4.85％。

按照新的报价机制，新的LPR每个月都要进行报价，商业银行未来将面临不确定增强、波动频率加快的贷款利率。9月4日的国常会表示，要加快落实降低实际利率水平的措施，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

在利率市场化进一步推进的环境下，新的LPR报价机制会对银行的利润产生什么样的影响？

“两种贷款定价机制转换有一个过程，影响需要一定时间后才会体现出来。目前银行的存量贷款，基本都是以基准利率浮动定价，现阶段影响不会很大。”一位国有大行人士说，LPR的影响主要会在明年体现。

“最近几年来，根据央行利率市场化改革的进程，我们适时调整定价策略，优化资产业务定价基准利率的选择， LPR改革对我们净利息收入的影响有限。”兴业银行有关负责人对第一财经记者说，虽然8月20日LPR报价较原央行贷款基准利率有所下调，但是商业银行贷款利率是跟客户协商决定的，在市场供需关系不发生太大改变的情况下，新发放贷款利率预计将保持稳定。

不过，也有银行人士提出了另外的问题，由于新的LPR刚刚推出，目前还不好准确预测对银行息差、利润的影响，可能会有轻微的影响；但每月报价，波动性加大，对于商业银行贷款定价和利率风险管理能力提出了更高要求。

上述兴业银行的人士也表示，商业银行需根据最新LPR报价、市场供求情况以及自身资产负债策略合理调整贷款定价利率；另外，商业银行需加强对贷款定价久期管理，根据LPR利率走势和资产负债结构调整贷款定价策略，控制利率风险。