国庆阅兵规模超往年，军工板块强势爆发，相关概念股九月或迎超额收益丨牛熊眼

9月3日，军工板块延续强势，截至发稿，深南股份、光洋股份、华自科技等12股涨停，博敏电子涨逾9%冲击涨停，晨曦航空、景嘉微、中国卫通涨逾8%。其余个股均不同程度拉升。

从8月中旬开始，军工板块迎来一波明显的“升浪”。对此，多位分析师表示，国防军工板块中期业绩远超预期，前期军改影响已经充分消化，订单密集落地，军工改革持续推进。

据Wind资讯数据显示，截至8月31日A股申万一级行业中67家军工板块上市公司中，67家上市公司发布2019年半年度报告，实现营业收入1590亿元，同比增长2.14%，实现归母净利润88.70亿元，同比增长43.71%。在67家公司中，共有56家公司实现盈利，11家公司出现亏损；实现归母净利润同比增长的共有44家，其中增速大于100%的有11家，增速在50%-100%的有6家，增速在10%-50%之间的有14家，增速在0%-10%的有12家。

分板块来看，航空装备领衔业绩增长，营收和净利增速分别高达21.48%和67.87%，远高于其他三个子行业。

近期，国航、东航、南航分别发布公告，每家公司都将向中国商飞各买35架ARJ21飞机，105架飞机，合计总价近283亿元人民币。中国商飞向每家航空公司的交付节奏为：2020年-2024年分别交付3架、6架、8架、9架、9架。中航飞机作为ARJ-21的主要承制单位，将是最大受益者。

招商证券指出，从产业链重点公司来看，受益于下游航空产品生产交付增加、均衡生产持续推进等因素，航空装备上中下游均有较大改善。上游零部件公司如中航光电、航天电器、中航高科；中游分系统公司中航机电、中航电子以及下游主机厂如中航沈飞、中航飞机等公司营收和净利润增速均居于行业前列。

渤海证券指出，申万军工板块的中期业绩报告已经披露过半，有近7成公司的业绩较去年同期实现增长。近几个季度军工板块景气持续上行，2019Q1军工集团和军工板块业绩均加速增长，半年报行业业绩有望延续一季度快速增长的趋势。军工行业具有较强的逆周期属性和业绩确定性，国防预算和预算中装备费开支比例的增长，保障了行业订单增长的持续性。

此外，据人民网报道，庆祝中华人民共和国成立70周年大会将于10月1日举行，庆祝大会以后，将举行盛大的阅兵式。据阅兵领导小组办公室副主任蔡志军介绍，这次阅兵将安排部分先进武器装备首次亮相，总体上比庆祝新中国成立50周年、60周年阅兵和纪念抗战胜利70周年阅兵的规模要大一些。

对此，银河证券研究发现，从2009年和2015年两个阅兵年情况来看，中证军工指数相对上证指数全年涨幅分别为28.5%和29.7%，均达到局部高位。

该机构认为，受本次阅兵影响，九月份军工板块关注度将明显提高，行业景气度将显著提升，军工板块有望迎来超额收益。建议关注业绩稳定增长的航空、航天产业链相关公司，如中直股份、中航光电、中航电子、中国卫星、航天电器等，以及具有自主研发实力、成长性较强相关电子类公司，如景嘉微、亚光科技、宏达电子等。

在投资主线方面，中信建投表示，考虑到军工板块中报业绩预报增长较为稳定，判断三季度军工板块或将有阶段性的机会。在投资策略上建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作三条主线上的投资机会。在景气度横向扩散方面，建议首选符合“需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司，同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。在景气度纵向传导方面，重点关注在景气度提升明显的产业链内，符合“具备核心技术、下游市场多元化”两大标准的细分领域龙头公司。此外，2019年军工央企资本运作或仍以企业类资产为主，院所类资产注入已渐行渐近。军工央企资产注入将是贯穿2019年的投资主线之一。建议关注受益于央企资产运作回暖，相关资本运作政策放松的公司。