买方对经纪人模型改革背后的压力增加

买方希望获得更大的控制权和透明度，迫使经纪人重新考虑他们的报道模式，TradeTech Europe 2014的代表们在巴黎被告知，但信任问题仍然有可能阻碍关系。

在针对机构客户的经纪人服务模型小组会议上，Pioneer Investments全球交易主管Gianluca Minieri表示，大型资产管理公司正在根据其规模的增加提高他们的预期。

“到去年年底，大约十几位资产管理公司管理的资产超过1万亿美元，”他指出。“买方推动交易技术和订单执行受到更多控制。我们希望透明度更高。我们正在推动，卖方正在回应，“

PGGM的高级股票交易员Vincent Mooijer补充说，终端客户和投资组合经理对交易成本的更高认识对他们经纪人交易台要求的演变有影响。“买方必须更清楚我们需要什么，而卖方需要改变其模式。”

Mooijer认为，销售交易，程序交易和电子交易之间的执行渠道的传统经纪部门可能会阻碍买方桌面寻求流动性。他表示，对信息泄露的担忧正在鼓励机构投资者打破交易并通过低接触渠道为他们提供支持，这引发了人们对错过潜在流动性的担忧，这种流动性只能通过经验丰富的“高接触”销售交易商获得。

“我正在寻找'中期'交易：获取销售交易者的知识，不用担心信息泄漏，但也有能力使用电子渠道，”Mooijer说。

针对Mooijer声称某些经纪人的定价模型使得买方难以做出最佳执行决策的说法，摩根大通EMEA电子客户解决方案负责人Brian Pomraning表示，他的公司的商业模式支持客户灵活性。“无论您如何付款，您都可以访问所有执行渠道。这促进了整个企业的合作，并允许我们采用统一的产品，“他说。

两位买方小组成员都证实，信息泄露问题破坏了机构投资者和经纪人之间的信任。通过发送错误或误导性的兴趣指示(IOIs)来代理客户拦截订单的经纪人“钓鱼”的做法被Minieri特别挑出。“市场上的假IOI数量非常惊人。如果他们向我们发送假IOI，我们有一项禁止经纪人六个月的政策，“他说。

Pomraning承认IOI已成为金融市场的“垃圾邮件”，但表示摩根大通只是从公司的中央风险账户中产生了IOI。

英国电信金融技术服务公司战略与业务发展全球主管亚历克斯福斯特表示，技术创新有助于改善买方和卖方之间的沟通和信任。

“视频和其他协作工具越来越多地可用于交易控制台。如果你能看到对方眼睛的白色，你往往会有更大的信任，“她说。