管理价格波动风险 煤焦期货功能发挥充分

本报记者 王宁

8月22日，由大连商品交易所（下称“大商所”）、中国煤炭工业协会、中国炼焦行业协会联合主办，钢之家网站承办的“2019中国煤焦产业大会”在深圳举行。大商所总经理王凤海表示，大商所将持续提升市场运行质量，加快推进煤焦相关新品种上市，深化场外市场建设，不断提升大商所期货价格影响力和服务实体经济能力，服务煤焦行业供给侧结构性改革。

王凤海表示，近年来影响焦煤焦炭价格运行的不确定、不稳定性因素明显增多，焦煤、焦炭现货价格波动加大，企业稳定经营面临巨大挑战，利用期货市场管理风险的需求不断增强。煤焦钢产业是大商所服务实体经济的重点领域之一。大商所不断丰富品种体系，提升市场功能，在服务相关产业发展过程中逐步发挥积极作用。先后上市焦炭、焦煤、铁矿石期货，逐步形成了较为完整的炼铁原料避险链条，铁矿石期货已引入境外交易者，大商所煤焦矿价格在国内国际市场的影响力也日益增强。

多年来，焦煤焦炭期货市场流动性较为充足，参与者结构不断优化。今年1—7月份，大商所焦煤焦炭期货实现成交量4927万手、成交额8.3万亿元、日均持仓31万手，单位客户持仓占比达到37%、较去年同期提高2个百分点，单位客户数量达到6400家。在今年上半年全球能源期货成交量排名中，大商所焦炭、焦煤期货分列第9和第17位。近年来，焦煤、焦炭、铁矿石期现货价格相关性稳步提升，基于大商所价格的基差定价模式在钢铁、煤炭现货贸易中逐步应用。越来越多的企业通过参与期货市场管理价格波动风险，期货功能发挥充分。

王凤海指出，在服务煤焦钢产业过程中，坚持监管与服务并重，在着力防范市场风险基础上，加大创新力度，持续提升服务实体经济、服务供给侧结构性改革的水平。

具体来看，大商所持续优化合约规则制度，提升市场运行质量。根据现货市场发展变化，及时调整焦煤期货合约质量标准，进一步改善期货价格代表性，提升产业企业的避险效率。同时，在焦煤焦炭品种上，研究实施滚动交割制度，进一步降低企业交割成本。服务产业企业个性化风险管理需求方面，大商所推出商品互换业务，开展了27笔业务，累计成交名义本金近3亿元。并基于焦煤焦炭期货开发了8只商品指数，为产业企业、机构客户提供多样化的风险管理和资产配置服务。2019年，大商所面向煤焦钢企业，推出了涵盖场外期权、场内期权、基差贸易等业务模式的“企业风险管理计划”，支持产业企业积极利用期货市场开展风险管理。市场培育方面，实施“龙头企业拓展计划”，面向河钢、陕钢等重点钢铁企业及其上游焦煤、焦炭企业开展了专门培训，以点带面，推动产业链上下游企业提升风险管理意识和风险管理水平；支持会员单位加大对煤焦钢企业的培训，今年已累计培训近8千人次。

王凤海表示，2018年底中央经济工作会议指出，资本市场在经济运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，发挥资本市场配置资源、资产定价、缓释风险的重要作用。这充分阐明了资本市场的重要地位和特殊作用，也为期货市场的发展指明了方向。

在此背景下，下一步大商所将继续扎实做好一线监管，坚决维护市场平稳运行，加快推进焦煤、焦炭滚动交割制度落地，研究调整焦炭合约质量标准，持续提升市场运行质量，不断巩固多元开放发展成果。同时，加快推进废钢、气煤期货和铁矿石、焦煤、焦炭期权上市，进一步丰富避险产品和工具体系，不断充实多元开放市场内涵。此外，深化场外市场建设，上线基差交易平台，深入实施企业风险管理计划，推广商品互换、商品指数、基差贸易应用，推动大商所市场价格发现和风险管理功能更好融入产业体系，不断提升大商所期货价格影响力和服务实体经济能力。

（编辑 乔川川）