公募Smart Beta军团再添新兵 景顺长城发行“聪明指基”

本报记者 王明山

Smart Beta近年来逐渐被投资者认识，公募基金行业头部公司都在争先布局这些产品。近日，景顺长城基金新推出的SmartBeta指数基金——景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数基金也进入发行节奏，公募SmartBeta军团再添新成员。

该基金的拟任基金经理徐喻军介绍称：“SmartBeta是在进行指数编制时，不再根据传统的市值进行选股和加权，而选择一些特定的因子进行暴露，这些因子是在主动投资过程中挖掘出的相对比较稳定的，长期能够产生一定超额收益的因子，通过在这些因子上的暴露获得特定风险调整后的收益。”

近年来，SmartBeta这种投资方式获得了海外投资者的广泛喜爱。根据晨星统计，全球SmartBeta基金管理规模由2012年不到3000亿美金的水平，2018年年底已经增长到接近1万亿美金的水平，近几年增长迅速。

而红利因子和低波因子也是近年来海内外最受欢迎的因子，目前国内已经成立的SmartBeta基金也大多选用红利和低波这两个因子，相对其它因子也更容易被投资者理解和接受。全球范围内来看，红利和低波动因子的配对选股是常用的SmartBeta多因子选股策略。

徐喻军表示：“红利+低波搭配方式的有效性，在国外已经得到历史理论和时间的验证。”这两种因子配对有更好的行情适用性，在上涨的市场中，红利因子可以获得相对比较好的公司溢价；在下跌市场中，低波动因子充分发挥其抗跌性和负向选股的特征，能够有效的控制整个组合的回撤。两者进行搭配，可以达到一种进可攻，退可守的效果。

从回测历史数据结果显示，红利和低波动两类因子，在陆港两地都具备有较强的选股能力。对此，徐喻军具体分析称，通过连续现金分红稳定的盈利增长，红利因子能够反映一个上市公司稳健经营的整体表现，而低波动因子则能够降低整个组合的波动率，并实现对回撤的有效保护，新发行的基金覆盖了沪港深集合下的投资机会，能够捕捉两个市场的双因子溢价。

（编辑 上官梦露）