股票收益经常跟随收益率曲线反转

尽管围绕收益率曲线的头条新闻以及股票市场在2018年末几乎下滑了24%，但天空并没有下降。同样在周三收益率曲线反转的严重抛售。

LPL研究部高级市场策略师莱恩·德特里克(Ryan Detrick)对收益率曲线问题表示反对，这要归功于LPL所做的研究。

早在去年12月，德特里克说，“与许多人的想法相反，反向收益率曲线并不总是让人惊慌失措。事实上，从过去的五次经济衰退来看，标准普尔500指数并没有达到峰值超过19个月，平均而言，收益率曲线倒转后。“

周三，德特里克重新审视了这一主题。

“历史上，标准普尔500指数从第一次反转到最终的经济高峰平均上涨了22%，”德特里克说。

最后一次发生在2005年

投资者不会从阅读在线发现的头条新闻中知道这一点。

“收益率曲线刚刚倒转。这是巨大的，”2018年末的一个标题说。

去年第四季度的2018年反转涉及三年和五年的收益率。根据彭博社的消息，上一次倒转的三个和五个是2005年8月。市场在2005年底出现了起伏，但纳斯达克从10月中旬到1月初的涨幅为15%。

根据LPL 12月份的报告，“收益率曲线短期的反转，就像我们现在看到的那样，对未来的经济衰退几乎没有一致的预测能力”。

周三，德特里克补充道，“鉴于就业形势持续强劲，美国消费者健康，这个经济周期仍有时间可以留下充足的生命。”

在经济衰退袭击经济之前，股票市场通常会向投资者展示价格主要价格最高的症状。

IBD针对一般市场方向发现负面变化的技术包括每天仔细分析主要指数和主要股票的行为。当严重的分销天数(较大的市场大量下跌)堆积和关键成长股暴跌时，预计IBD当前前景将大幅下调。

衰退信号，但很快?

较长的一端具有准确预测的最佳记录。

“事实上，根据旧金山联邦储备银行的数据，在所有九次经济衰退可追溯到60年之前，一年期和10年期国债收益率价差已经反转，”LPL补充道。

在2019年8月1日，10年期收益率为1.87%，而一年期收益率为1.88%。反转从那里加深了。截至8月13日，10年期间收益率为1.6%，而一年为1.81%。

这表明经济衰退即将来临，但又一次，不久之后还不清楚。

收益率曲线反转后的股票上涨

另一个标题是，“如果国债收益率曲线完全颠倒，明年标准普尔500指数将暴跌15%。”

LPL和FactSet研究显示，在两年和十年收益率反转之后，股票的情况大不相同。从反转到峰值的最差两次标准普尔500指数表现分别为2.2%和11.9%。最好的是39.6%的收益。