未来一周:新关税对股市的影响有多低

上周，我们收到了投资者和交易商长期预期的结果：美联储降息0.25%。降息后，股市平静，主要股指略微走低。正如去年经常出现的情况一样，美联储主席鲍威尔的新闻发布会对这些变化发表评论时出现了问题。

即使他非常有资格担任这个职位，但当他的公开评论偏离剧本时，他总是遇到麻烦。从2018年10月3日评论“我们距离中立还有很长一段距离”的评论来看，我在公开演讲时一直很紧张，因为它常常让乘客过山车。本周，问题的根源是：“我们认为这是对政策的中期调整，我将其与漫长的削减周期开始形成鲜明对比。”

标准普尔500指数(上图)的15分钟图表显示了标准普尔500指数对鲍威尔评论的反应波动性。宣布后，标准普尔500指数在3008附近交易，但由于担心可能没有进一步削减，它随后暴跌至2958的低点。市场确实收盘时趋于稳定，因为他试图通过后续评论向市场保证。

这为周四令人印象深刻的反弹奠定了基础。那些乐于做空美联储公告的人受到了惩罚，标准普尔在2980开盘，然后在午餐前达到了3013的高点。然而，特朗普下午1:30发布的关于3000亿美元10%关税的推文引发了市场暴跌，因为在本周结束之前，标准普尔500指数的低点为2914。

那么这些新关税会给经济和股市带来什么影响呢?如果你相信Larry Kudlow认为对消费者的影响将是“微不足道”。福克斯的尼尔卡沃托不同意，因为他评论说“我不知道从哪里开始，只是为了澄清，中国不支付这些关税。你是......政府不付这些东西 - 你这样做。一个不管怎样。“

如果看一下盈利报告，很明显关税正在伤害跨国公司。根据CNBC的一篇文章，“在海外创造大部分收入的公司的收入下降了13.6%”。据FactSet称，这与“在美国境内销售额超过50%的公司的增长率为3.2%相反。”

许多人在他们的收益报告中抱怨关税，但可能需要几个季度才能看到数字的实际影响。除房地产部门(XLRE)和公用事业部门(XLU)外，所有部门均本周收低。

表现最差的行业是非必需消费品(XLY)和技术板块(XLK)，两者均下跌超过标准普尔500指数，下跌3.10%。医疗保健(XLV)和消费者订单(XLP)分别下跌1.11%和1.89%。

那么上周对股市造成了多大的技术损害?在2018年1月(a线)，当特朗普宣布对太阳能电池板征收关税时，市场一直处于压力之下，直到5月份我的上涨/下跌分析显示市场已经准备再次走高。

然后在2018年9月17日，特朗普警告新的关税将在9月24日生效.SPY在9月21日达到顶峰，股票市场能够在卖家接管前两周保持更高的价格(b线)。SPY终于在12月26日触底。

由于与中国的谈判停滞不前，建议5月11日开始实施新的关税(c线)，5月份出现了另一次关税刺激下降。股市在本月初已经完成短期上涨，因此新的关税只会增加卖压。6月初的修正已经结束，6月底特朗普总统和习主席恢复谈判时，市场得到了提振。

接下来可能是什么？

每周标准普尔500指数A / D线在每次关税事件之前创造新高，并在我的A / D分析中表明牛市尚未结束。尽管2018年和2019年都有许多宣言，但新的熊市已经开始。

标准普尔500指数A / D线在7月26日创下新的每周高点，仍远高于其WMA。每日A / D线(未显示)在上周三进入修正模式，因为它跌至其WMA以下。上周SPY的低点为290.90美元，20周EMA为288.89美元。正如我在7月份指出的那样，新的QPivot价格为287.47美元，很可能在修正结束前进行测试。2018年末和2019年6月低点(d线)的上升趋势为286.78美元。在决定性收盘价低于这一水平时，下一个支撑位在278美元至280美元区域内。上周交易量很大，但市场超卖，因此本周可能出现反弹。

10年期T-Note的收益率在本周末大幅下跌，完成了旗帜形成(a线和b线)。收盘价是自2016年11月以来的最低点。日线MACD分析表明收益率应在6月反弹，但目前，每日MACD分析已逆转至负面。

由于消费者信心指数上升至135.7，许多经济指标上周实际上有所改善。这比上月大幅增加，但仍低于去年9月份的138.70。144.7的记录来自2000年。目前尚不清楚新关税将如何影响消费者信心，这是美国经济实力的关键部分。美国和全球的制造业数据仍然疲弱。

上周原油受压，而Comex黄金期货收涨24美元。我对7月中旬的黄金分析看涨，因此最近的行动并不令人意外。周线图显示6月突破阻力位线(a线)。交易区间的宽度在1550-70美元区域内有上行目标。1379美元有重要支撑，20周EMA强劲上涨。

Comex Gold的每周平衡成交量(OBV)通过突破阻力(线c)确认了价格走势。其每周使用价格，交易量和持仓量的Herrick支付指数看起来也很强劲，因为它在价格之前突破了阻力位(线d)。

仍然没有中期顶部的迹象，但在这一点上，有可能像5月发生的那样进行修正。即使我们确实从高点看到3-5%的修正，它也会为盈利季节良好的股票创造买入机会。

那些遵循我在圣诞节前推荐的为期四周的美元成本平均计划的读者仍然是75%的长期，平均价值为2497，基于标准普尔500指数。在2019年2月25日，我的订单出售了25%的头寸当上述移动2805的普500作为上的位置停止时，我将出售的剩余位置，如果在S&P 500具有周收盘低于2878，这是新的3执行第三季度枢轴。

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